Три роки торгівлі

ПОПЕРЕДЖЕННЯ: Це НЕ є фінансовою порадою, проведіть власну перевірку!

старий амстердамський біржовий дім роботи йоба адрієнсза беркгейде (~1670)

Подорож

З середини січня 2023 року до квітня 2026 року я активно керував власним торговим портфелем. Це була бурхлива подорож перемог, втрат і глибоких роздумів. Після трьох років я хотів зробити крок назад, поглянути на цифри та задокументувати основну філософію, яка керуватиме моїми майбутніми інвестиціями.

Перш ніж переходити до деталей, я хочу чітко сказати, що портфель, яким я активно керую, становить лише близько 15% мого загального ринкового експозиції. Решта або керується професіоналами, або, що трапляється частіше, зберігається в моєму 401(k), Roth IRA та безпечніших активах, як-от золоті ETF. Саме в цій самостійно керованій частині я експериментую, навчаюся і роблю більш концентровані ставки, і саме звідти походять результати, про які я зараз розмірковую.

Цифри мають значення. Гарна історія привертає увагу й переконання, але саме тверді факти вирішують, чи заслуговує ця історія на ваш капітал. Просто зараз мої активні торгові рахунки зростають у середньорічному темпі (CAGR) 10.60%. Більшість цих прибутків прийшла з кількох сильних угод у Google, Palantir, Applied Optoelectronics (AAOI), Tesla, EchoStar і ASML. Ця цифра перевищує інфляцію, яка в середньому становила приблизно 3.4% на рік протягом цього періоду, але справжня історія — у розриві між моїми результатами та ширшим ринком.

Підсумкова таблиця й орієнтир

Щоб по-справжньому зрозуміти мої результати, мені довелося порівняти їх із пасивним орієнтиром — S&P 500. З січня 2023 року до квітня 2026 року ринок показав сукупну дохідність 73.54% із CAGR 18.48%. Для порівняння, моя сукупна дохідність 38% (10.6% CAGR) відстала від орієнтира майже на 8% на рік.

Якби я взагалі нічого не робив і просто тримав індексний фонд, моя загальна дохідність була б майже вдвічі більшою, ніж та, якої я досяг. Окрім капіталу, є ще й вартість часу. Я витратив еквівалент тижнів повної зайнятості протягом тих років на дослідження та торгівлю, і все одно поступився найпростішій доступній стратегії — купити й тримати. Цей розрив у 8% — це не просто цифра. Це пряме відображення конкретних моментів, коли мій процес давав збій.

Анатомія помилки

Попри всі перемоги, мої критичні промахи рідко були пов’язані з вибором неправильного активу. Майже завжди проблема полягала в неправильному процесі.

1. Панічний вихід (Bitcoin):
Я купив більшу частину свого Bitcoin за середньою ціною близько $100k у 2025 році. Тоді він становив 15% цього портфеля, але згодом мені почало здаватися, що це занадто велика експозиція. Тому я почав поступово скорочувати його для ребалансування, і до січня 2026 року зменшив його до 9%. Потім, у лютому 2026 року, Bitcoin пережив величезний удар волатильності: ціна впала нижче $60k після історичного максимуму $125k у жовтні 2025 року. У момент стресу я запанікував і продав приблизно біля $62k просто щоб позбутися цього тягаря. Згодом я знову купив, але лише приблизно на 30% від початкового розміру, тож це становило лише 2.7% цього портфеля. Я дозволив тимчасовому дискомфорту визначити постійне рішення щодо капіталу, зафіксувавши болісний реалізований збиток на тій частині, яку продав.

2. Неправильно керований горизонт (AAOI):
Нещодавно я добре заробив на AAOI, але продав усю свою позицію, коли цінова динаміка стала «некомфортною». Акція була на історичному максимумі, і я був переконаний, що вище вона вже не піде, тож я поводився з ідеєю високої переконаності як із місячною спекуляцією і продав усі мої акції, коли вартість наблизилася до 140 доларів за акцію. Наступного дня акція продовжила стрімко рости, і я відчув глибоке почуття жалю. Я купив її, не маючи чітко визначеної категорії в голові, дозволив ціновій динаміці ухвалити рішення за мене та використав вихід «або все, або нічого» замість поступового закриття частинами. У підсумку я все одно отримав солідний загальний прибуток по угоді, але вартість передчасного продажу залишила на столі величезну суму прибутку.

Запозичена переконаність

Обидві ці помилки мають одну й ту саму першопричину. Я діяв на основі запозиченої переконаності.

На початку я орієнтувався на таких легенд, як Воррен Баффетт, зосереджуючись на якості, вартості та «Правилі №1» — ніколи не втрачати грошей. У жовтні 2025 року я почав стежити за Майклом Сікандом, який блискуче виявляє асиметричні ставки в обороні, космосі та AI-інфраструктурі. Накладання цих впливів привело мене до найважливішого усвідомлення. Ви можете запозичити чиїсь ідеї, але не можете запозичити їхню переконаність або їхню схильність до ризику.

AAOI навчила мене цьому на власному гіркому досвіді. Акція може бути ідеальною ставкою для когось іншого, але якщо вона не відповідає моєму часовому горизонту, я неминуче панікуватиму, коли вдарить волатильність. Те саме стається, якщо я ніколи чітко не визначив свій часовий горизонт або якщо я не повністю володію тезою.

Уточнення ідентичності

Це усвідомлення змусило мене перебудувати свою інвестиційну ідентичність. Моя філософія тепер побудована навколо агресивного інвестування там, де перетинаються моя компетентність, переконаність і світогляд. Я перейшов від трейдера, який женеться за ціновою динамікою, до алокатора, що робить ставку на корисність, — двоконтурну місію: вирішувати сьогоднішні вузькі місця та одночасно будувати архітектуру майбутнього. Я зосереджуюся виключно на стеку «Deep Tech», охоплюючи ці ключові напрямки через цю призму:

AI-інфраструктура: економічний мультиплікатор. Я інвестую в двигуни людської продуктивності, які дозволяють нам робити більше, швидше й з меншими витратами.
Оборона та робототехніка автономії: фізичний мультиплікатор. Рішення для нестачі робочої сили та еволюції фізичної праці.
Масштабовані космічні бізнеси: мультиплікатор ресурсів і остаточний хедж проти планетарного ризику та технологічної стагнації.

Окрім цих опор, я також вирішив відійти від криптовалют. Bitcoin і досі здається мені цікавим і певною мірою вартим розгляду, тож я планую зберегти те, що вже тримаю, але надалі не розміщуватиму в цьому портфелі більше капіталу в цій сфері. Це завжди давало мені мало або взагалі ніякої реальної дохідності, і я просто не хочу витрачати на це ментальну енергію. Тепер моя увага повністю зосереджена на deep tech stack, де я бачу чітку, відчутну корисність.

Велике бачення та майбутня корисність привертають мою увагу до компанії, але тверді цифри вирішують її місце в моєму портфелі. Щоб подолати розрив між моїми поточними результатами та ринком, я узагальнив свій досвід у власному наборі правил.

Набір правил

Я дуже далекий від того, щоб бути найкращим трейдером чи інвестором, і ніколи не стверджуватиму протилежне. Проте я хочу поділитися уроками та порадами, які зібрав за останні три роки. Це правила, які мені допомогли, правила, яких я намагаюся дотримуватися, і правила, що спонукають мене ставати кращим.

Про капітал і ризик

Бережіть насіння: як сказав Воррен Баффетт, «Правило №1: ніколи не втрачайте гроші. Правило №2: ніколи не забувайте правило №1». Залишатися в грі важливіше, ніж гнатися за кількома великими виграшами.
Розмір позиції має бути розрахований на виживання: знайте розмір своєї позиції ще до входу. Ніколи не ставте те, через втрату половини або навіть до нуля чого ви не зможете спокійно пройти в деяких випадках.
Ліквідність — це сила: готівка — король. Чистий капітал на екрані — це фікція. Ліквідні активи — це сила.
Кредитне плече — це інструмент руйнування: воно може перетворити гарну ідею на повний крах.

Про психологію й дисципліну

Вбийте его: не плутайте бичачий ринок із майстерністю. Залишайтеся скромними під час перемог і дисциплінованими під час поразок. Як сказав Андрій Карпати, «Не порівнюй себе з іншими. Порівнюй себе з тим, яким ти був рік тому».
Навчіться сидіти спокійно: нетерплячість псує більше рішень, ніж неосвіченість. Іноді найкращий крок — нічого не робити.
Пастка ретроспективи: ніхто не визначає ідеально пік або дно. Як написав Девід Гранн, «Історія — це безжальний суддя… який користується силою заднього числа, як зарозумілий детектив».
Емоції — це шум: якщо ви відчуваєте хайп, жадібність або жагу помсти, відійдіть убік. Будьте холодними, об’єктивними та поінформованими.

Про стратегію й виконання

Володійте тезою: майте чітку причину входу і чітку причину виходу. Якщо ви не можете пояснити обидві, нічого не робіть.
Торгуйте тим, що бачите: як сказав Пітер Брандт, «Торгуй тим, що бачиш, а не тим, що думаєш». Факти змінюються, і ви маєте бути готові змінюватися разом із ними. Не одружуйтеся з наративом, якщо цифри показують реальну слабкість.
Ніщо не зростає вічно: ви не можете завжди просто тримати. Активи не ростуть нескінченно й не б’ють нові рекорди щороку/кожне десятиліття. Зрештою вам доведеться продавати. Фіксація прибутку — це спосіб закріпити свій успіх і звільнити капітал для нових можливостей.
Уникайте примусових входів: пропустити переможця краще, ніж змусити себе зайти в погану позицію.
Входьте й виходьте частинами, а не різко: використовуйте транші для входу та виходу. Рухи «або все, або нічого» — для азартних гравців, а не для інвесторів.

Чому я продовжую

Правила мають значення лише тоді, коли ви достатньо довго залишаєтеся в грі, щоб їх застосовувати, і саме тому я продовжую. Мені ще немає й 30. У мене поки що немає величезної відповідальності, і попереду в мене довгий горизонт. Це абсолютно найкращий час для ризику. Потенційні прибутки, які я можу втратити, якщо гратиму «занадто безпечно», не лише в акціях, а й у житті, значно більші за капітал, який я можу втратити зараз.

Та сама логіка спонукала мене заснувати свій стартап, Osgil, у 24 роки. Саме тому я також тримаю «risk sleeve» у своєму портфелі, поки мій 401k, Roth IRA та безпечні активи, як-от GLD і VXUS, забезпечують базове зростання.

Я завжди дотримувався базового набору правил, але надалі я буду значно дисциплінованішим у цьому процесі. Цей новий звід правил побудований як на мудрості великих, так і на особистих шрамах від того, що саме не спрацювало.

Що далі

Реалізація цього зводу правил уже триває. Я відходжу від розпорошених угод і будую структурований, концентрований, керований тезою портфель.

Я будую довгостроковий каркас у сфері глибокого AI-стеку та напівпровідникової інфраструктури, розглядаючи їх як найкращі економічні множники. Поряд із цим я вже зробив значні інвестиції у фізичний та еволюційний шари, зокрема сформувавши суттєві позиції в масштабованій космічній інфраструктурі та оборонній автономії. Це не короткострокові спекуляції; це прораховані багаторічні ставки на майбутнє. Я можу помилятися, але потенціал зростання значно переважає ризик падіння, тож ризик того вартий.

Найбільша зміна полягає не лише в тому, що я купую, а й у тому, як. Кожна нова позиція тепер має заздалегідь визначений часовий горизонт, чітку причину для володіння нею та суворі правила продажу, встановлені ще до того, як капітал покине мій рахунок.

Я з нетерпінням чекаю можливості відстежувати, як спрацьовують ці сміливі рішення, триматися тези крізь волатильність і звітувати про цей портфель упродовж наступних років.