Три роки трейдингу

ЗАСТЕРЕЖЕННЯ: Це НЕ фінансова порада, проведіть власну належну перевірку!

стара біржа амстердама роботи адріянса беркхейде (~1670)

Подорож

Із середини січня 2023 року до квітня 2026 року я активно керував власним торговельним портфелем. Це була шалена поїздка з перемогами, втратами та глибокими роздумами. Після трьох років я хотів зробити крок назад, подивитися на цифри й задокументувати основну філософію, яка керуватиме моїми майбутніми інвестиціями.

Перш ніж перейти до деталей, я хочу чітко зазначити, що портфель, яким я активно керую, становить лише близько 15% моєї загальної ринкової експозиції. Решта або керується професіоналами, або, що трапляється частіше, зберігається в моєму 401(k), Roth IRA та безпечніших активах, таких як золоті ETF. Цей самостійно керований сегмент — це місце, де я експериментую, навчаюся та роблю більш концентровані ставки, і саме звідти походять результати, про які я зараз розмірковую.

Цифри мають значення. Гарна історія привертає увагу й породжує впевненість, але саме тверді факти вирішують, чи заслуговує ця історія на ваш капітал. Наразі мої активні торговельні рахунки збільшуються за складним відсотком із річною дохідністю (CAGR) 10,60%. Більшість цих прибутків прийшла завдяки кільком вдалим угодам у Google, Palantir, Applied Optoelectronics (AAOI), Tesla, EchoStar та ASML. Цей показник випереджає інфляцію, яка в середньому становила приблизно 3,4% на рік протягом цього періоду, але справжня історія полягає в розриві між моєю результативністю та ширшим ринком.

Підсумкова таблиця та бенчмарк

Щоб по-справжньому зрозуміти мою результативність, мені довелося порівняти її з пасивним бенчмарком — S&P 500. Із січня 2023 року до квітня 2026 року ринок показав сукупну дохідність 73,54% із CAGR 18,48%. Порівняно з цим, моя сукупна дохідність у 38% (CAGR 10,6%) відстала від бенчмарка майже на 8% щороку.

Якби я взагалі нічого не робив і просто тримав індексний фонд, моя загальна дохідність була б майже вдвічі більшою, ніж та, якої я досягнув. Окрім капіталу, є ще й витрати часу. Я витратив еквівалент тижнів повної зайнятості протягом тих років на дослідження та торгівлю, але при цьому показав гірший результат, ніж найпростіша доступна стратегія — купити й тримати. Цей розрив у 8% — це не просто цифра. Це пряме відображення конкретних моментів, у яких мій процес давав збій.

Анатомія помилки

За всієї кількості перемог мої критичні помилки рідко були пов’язані з вибором неправильного активу. Майже завжди вони стосувалися неправильного процесу.

1. Панічний вихід (Bitcoin):
Я купив більшість свого Bitcoin за середньою ціною близько $100k у 2025 році. На той момент він становив 15% цього портфеля, але з часом я почав відчувати, що це занадто велика експозиція. Тож я почав поступово скорочувати її для ребалансування, і до січня 2026 року зменшив її до 9%. Потім, у лютому 2026 року, Bitcoin пережив сильний сплеск волатильності, коли ціна впала нижче $60k після історичного максимуму $125k у жовтні 2025 року. У момент стресу я запанікував і продав приблизно на рівні $62k лише для того, щоб позбутися цього тягаря. Зрештою я знову зайшов у позицію, але лише приблизно на 30% від початкового розміру, зробивши її лише 2,7% цього портфеля. Я дозволив тимчасовому дискомфорту диктувати постійне рішення щодо капіталу, зафіксувавши болісний реалізований збиток на тій частині, яку продав.

2. Погано керований горизонт (AAOI):
Нещодавно я добре заробив на AAOI, але продав усю позицію, коли цінова динаміка стала «некомфортною». Акція була на історичному максимумі, і я був переконаний, що вона не може піти вище, тож поводився з ідеєю з високою впевненістю так, ніби це одномісячний спекулятивний обіг, і продав усі мої акції, коли ціна досягла близько 140 доларів за акцію. Наступного дня акція продовжила стрімко зростати, і я відчув глибоке розчарування. Я купив її без чітко визначеної категорії в голові, дозволив ціновій динаміці прийняти рішення за мене та використав вихід за принципом «все або нічого» замість того, щоб виходити частинами. Я все одно вийшов із цієї угоди з солідним загальним прибутком, але вартість упущеної вигоди через ранній продаж залишила величезну суму прибутку на столі.

Запозичена впевненість

Обидві ці помилки мають одну й ту саму першопричину. Я діяв на запозиченій впевненості.

На початку я орієнтувався на легенд на кшталт Уоррена Баффетта, зосереджуючись на якості, вартості та «Правилі №1» — ніколи не втрачати гроші. У жовтні 2025 року я почав стежити за Майклом Сікандом, який блискуче знаходить асиметричні ставки в обороні, космосі та інфраструктурі ШІ. Накладання цих впливів привело мене до найважливішого усвідомлення. Ви можете позичити чужі ідеї, але не можете позичити їхню впевненість або їхню толерантність до ризику.

AAOI навчила мене цього найболючішим способом. Акція може бути ідеальною ставкою для когось іншого, але якщо вона не відповідає моєму часовому горизонту, я неминуче запанікую, коли настане волатильність. Те саме стається, якщо я чітко не визначив свій часовий горизонт або якщо я не повністю володію інвестиційною тезою.

Уточнення ідентичності

Це усвідомлення змусило мене перебудувати свою інвестиційну ідентичність. Нині моя філософія побудована навколо агресивних інвестицій там, де перетинаються моя компетентність, упевненість і світогляд. Я перейшов від трейдера, який женеться за ціновою динамікою, до алокатора, що ставить на корисність, — дволінійної місії: розв’язувати нинішні вузькі місця та водночас будувати архітектуру майбутнього. Я повністю зосереджуюся на стеку «Deep Tech», охоплюючи через цю призму такі ключові напрями:

Інфраструктура ШІ: економічний мультиплікатор. Я інвестую в двигуни людської продуктивності, які дозволяють нам робити більше, швидше і з меншими витратами.
Оборона та автономна робототехніка: фізичний мультиплікатор. Рішення для дефіциту робочої сили та еволюції фізичної праці.
Масштабовані космічні бізнеси: мультиплікатор ресурсів і кінцевий хедж проти планетарного ризику та технологічної стагнації.

Окрім цих опор, я також вирішив відійти від криптовалюти. Bitcoin і досі здається мені цікавим і певною мірою вартим уваги, тож я планую зберегти те, що в мене зараз є, але надалі в цьому портфелі я більше не матиму капіталу, експонованого до цього сектору. Він завжди давав мені мало або взагалі не давав реальної дохідності, і це те, на що я просто не хочу витрачати розумову енергію. Нині мій фокус повністю зосереджений на deep tech стеку, де я бачу чітку, відчутну корисність.

Велике бачення та майбутня корисність привертають компанію до моєї уваги, але вирішальне слово за сухими цифрами, які визначають її місце в моєму портфелі. Щоб подолати розрив між моєю поточною результативністю та ринком, я зібрав свій досвід у персональний набір правил.

Набір правил

Я далеко не найкращий трейдер чи інвестор і ніколи не стверджуватиму, що це так. Однак я хочу поділитися уроками та порадами, які зібрав за останні три роки. Це правила, які мені допомогли, правила, яких я намагаюся дотримуватися, і правила, які спонукають мене ставати кращим.

Про капітал і ризик

Зберігайте насіння: як сказав Уоррен Баффетт, «Правило №1: ніколи не втрачайте гроші. Правило №2: ніколи не забувайте правило №1». Залишатися в грі важливіше, ніж гнатися за кількома величезними перемогами.
Розмір позиції має забезпечувати виживання: знайте розмір своєї позиції ще до входу. Ніколи не ставте те, з чим ви не згодні побачити наполовину урізаним або навіть зведеним до нуля в деяких випадках.
Ліквідність — це сила: готівка — це король. Чистий капітал на екрані — фікція. Ліквідні активи — це сила.
Кредитне плече — це інструмент руйнування: воно може перетворити хорошу ідею на повну катастрофу.

Про психологію та дисципліну

Убийте его: не плутайте бичачий ринок із майстерністю. Залишайтеся скромним, коли перемагаєте, і дисциплінованим, коли програєте. Як сказав Андрій Карпати, «Не порівнюйте себе з іншими. Порівнюйте себе із собою рік тому».
Навчіться сидіти спокійно: нетерпіння руйнує більше рішень, ніж необізнаність. Іноді найкращий крок — не робити нічого.
Пастка ретроспективи: ніхто не визначає вершину чи дно ідеально. Як писав Девід Гранн, «Історія — безжальний суддя… який володіє силою ретроспективи, наче пихатий детектив».
Емоції — це шум: якщо ви відчуваєте хайп, жадібність або бажання помститися, відійдіть убік. Будьте холодними, об’єктивними та поінформованими.

Про стратегію та виконання

Володійте тезою: майте чітку причину для входу та чітку причину для виходу. Якщо ви не можете пояснити обидві, не робіть нічого.
Торгуйте тим, що бачите: як сказав Пітер Брандт, «Торгуйте тим, що бачите, а не тим, що думаєте». Факти змінюються, і ви повинні бути готові змінюватися разом із ними. Не одружуйтеся з наративом, якщо цифри показують реальну слабкість.
Ніщо не росте вічно: ви не можете завжди просто тримати. Активи не ростуть без кінця й не б’ють нові рекорди щороку/десятиліття. Зрештою, вам доведеться продавати. Фіксація прибутку — це спосіб закріпити свій успіх і звільнити капітал для нових можливостей.
Уникайте примусових входів: втратити переможця краще, ніж силоміць увійти в погану позицію.
Поступово, а не ривком: використовуйте транші для входу та виходу. Рухи за принципом «все або нічого» — для азартних гравців, а не для інвесторів.

Чому я продовжую

Правила мають значення лише тоді, коли ви достатньо довго залишаєтеся в грі, щоб застосувати їх, і саме тому я продовжую. Мені ще немає 30. У мене поки що немає величезних обов’язків, і попереду в мене довгий шлях. Це абсолютно найкращий час для ризику. Потенційна віддача, яку я можу втратити, граючи «занадто безпечно», не лише в акціях, а й у житті, набагато більша за капітал, який я можу втратити просто зараз.

Така сама логіка спонукала мене заснувати стартап Osgil у 24 роки. Саме тому я також підтримую «ризиковий сегмент» у своєму портфелі, тоді як мій 401k, Roth IRA та безпечні активи на кшталт GLD і VXUS забезпечують базове зростання.

Я завжди дотримувався базового набору правил, але надалі буду набагато дисциплінованішим щодо процесу. Цей новий набір правил побудований як на мудрості великих, так і на особистих шрамах від того, що саме не спрацювало.

Що далі

Виконання цього зводу правил уже триває. Я відходжу від розрізнених угод і будую структурований, концентрований портфель, керований інвестиційною тезою.

Я формую довгостроковий каркас у глибокостековому ШІ та напівпровідниковій інфраструктурі, розглядаючи їх як найвищі економічні мультиплікатори. Поряд із цим я вже зробив значні інвестиції у фізичні та еволюційні шари, а саме зайняв суттєві позиції в масштабованій космічній інфраструктурі та автономії для оборони. Це не короткострокові перепродажі; це розраховані багаторічні ставки на майбутнє. Я можу помилятися, але потенційний зиск значно переважає ризик збитку, тож ризик вартий того, щоб його взяти.

Найбільша зміна полягає не лише в тому, що я купую, а й у тому, як. Кожна нова позиція тепер має наперед визначений часовий горизонт, чітку причину для володіння нею та жорсткі правила продажу, встановлені ще до того, як капітал коли-небудь залишить мій рахунок.

Я з нетерпінням чекаю, щоб відстежувати, як розгортатимуться ці рухи з високою переконаністю, дотримуватися тези крізь волатильність і звітувати про цей портфель у роки, що настануть.