Три роки трейдингу

ПОПЕРЕДЖЕННЯ: Це НЕ фінансова порада, проведіть власну перевірку!

стара біржа амстердама роботи адріансза беркхейде (~1670)

Подорож

Із середини січня 2023 року до квітня 2026 року я активно керував власним торговим портфелем. Це була бурхлива мандрівка перемог, поразок і глибоких роздумів. Після трьох років я хотів зробити крок назад, подивитися на цифри й задокументувати основну філософію, яка керуватиме моїми майбутніми інвестиціями.

Перш ніж переходити до деталей, хочу чітко сказати, що портфель, яким я активно керую, становить лише близько 15% від моєї загальної ринкової експозиції. Решта або керується професіоналами, або, що трапляється частіше, зберігається в моєму 401(k), Roth IRA та безпечніших активах, як-от золоті ETF. Саме в цій самостійно керованій частині я експериментую, навчаюся і роблю більш концентровані ставки, і саме звідти походять результати, про які я зараз міркую.

Цифри мають значення. Хороша історія привертає увагу й дає впевненість, але жорсткі факти вирішують, чи заслуговує ця історія на ваш капітал. Наразі мої активні торгові рахунки зростають за складною річною дохідністю (CAGR) на рівні 10.60%. Більшість цих прибутків надійшла від кількох вдалих угод у Google, Palantir, Applied Optoelectronics (AAOI), Tesla, EchoStar та ASML. Ця цифра перевищує інфляцію, яка в середньому становила приблизно 3.4% на рік протягом цього періоду, але справжня історія — у розриві між моєю результативністю та ширшим ринком.

Підсумкова таблиця та еталон

Щоб по-справжньому зрозуміти мою результативність, мені довелося порівняти її з пасивним еталоном — S&P 500. Із січня 2023 року до квітня 2026 року ринок показав сукупну дохідність 73.54% із CAGR 18.48%. Для порівняння, моя сукупна дохідність у 38% (10.6% CAGR) відстала від еталона майже на 8% на рік.

Якби я взагалі нічого не робив і просто тримав індексний фонд, моя загальна дохідність була б майже вдвічі більшою за ту, якої я досягнув. Окрім капіталу, є ще й вартість часу. За ті роки я витратив еквівалент тижнів повного робочого часу на дослідження й торгівлю, але все одно поступився найпростішій доступній стратегії — купити й тримати. Цей розрив у 8% — це не просто цифра. Це пряме відображення конкретних моментів, у яких мій процес давав збій.

Анатомія помилки

Попри всі перемоги, мої критичні промахи рідко були пов’язані з вибором неправильного активу. Майже завжди проблема полягала в неправильному процесі.

1. Панічний вихід (Bitcoin):
Я купив більшу частину свого Bitcoin за середньою ціною близько $100k у 2025 році. На той момент він становив 15% цього портфеля, але згодом я почав відчувати, що це занадто велика експозиція. Тож я почав поступово її скорочувати для ребалансування, і до січня 2026 року зменшив її до 9%. Потім, у лютому 2026 року, Bitcoin зазнав сильного удару волатильності, коли ціна впала нижче $60k після історичного максимуму $125k у жовтні 2025 року. У момент стресу я запанікував і продав приблизно біля $62k лише для того, щоб позбутися цього тягаря. Зрештою я знову зайшов у позицію, але лише приблизно на 30% від початкового розміру, що становило лише 2.7% цього портфеля. Я дозволив тимчасовому дискомфорту диктувати постійне рішення щодо капіталу, зафіксувавши болісний реалізований збиток на частині, яку продав.

2. Неправильно керований горизонт (AAOI):
Нещодавно я отримав хороший прибуток на AAOI, але продав усю позицію, коли цінова динаміка стала «незручною». Акція перебувала на історичному максимумі, і я був переконаний, що вище вона вже не піде, тому ставився до високовірогідної ставки як до одномісячного фліпу і продав усі мої активи, коли акція досягла приблизно 140 доларів за штуку. За день потому акція продовжила стрімко рости, що змусило мене відчути глибоке почуття жалю. Я купив її без чітко визначеної категорії в голові, дозволив ціновій динаміці прийняти рішення за мене й використав вихід за принципом «все або нічого» замість поступового виходу частинами. У підсумку я все одно вийшов із торгів із солідним загальним прибутком, але альтернативна вартість надто раннього продажу залишила величезний обсяг прибутку на столі.

Запозичена впевненість

Обидві ці помилки мають одну й ту саму першопричину. Я діяв на запозиченій впевненості.

На початку я орієнтувався на легенд на кшталт Воррена Баффета, зосереджуючись на якості, вартості та «Правилі №1» — ніколи не втрачати гроші. У жовтні 2025 року я почав стежити за Майклом Сікандом, який блискуче знаходить асиметричні ставки в обороні, космосі та AI-інфраструктурі. Поєднання цих впливів привело мене до найважливішого усвідомлення. Ви можете запозичити чужі ідеї, але не можете запозичити їхню впевненість або їхню толерантність до ризику.

AAOI навчила мене цього на практиці. Акція може бути ідеальною ставкою для когось іншого, але якщо вона не відповідає моєму часовому горизонту, я неминуче запанікую, коли настане волатильність. Те саме трапляється, якщо я не визначив свій часовий горизонт або якщо я повністю не володію тезою.

Відточування ідентичності

Це усвідомлення змусило мене перебудувати свою інвестиційну ідентичність. Нині моя філософія побудована навколо агресивного інвестування там, де зустрічаються моя компетентність, переконання та світогляд. Я перейшов від трейдера, який ганяється за ціновою динамікою, до алокатора, що ставить на корисність, — дволінійну місію: розв’язувати нинішні вузькі місця й одночасно будувати архітектуру майбутнього. Я повністю зосереджуюсь на стеку «Deep Tech», охоплюючи через цю призму такі ключові напрями:

AI-інфраструктура: економічний множник. Я інвестую в рушії людської продуктивності, які дозволяють нам робити більше, швидше й з меншими витратами.
Оборона та автономна робототехніка: фізичний множник. Рішення для дефіциту робочої сили та еволюції фізичної праці.
Масштабовані космічні бізнеси: ресурсний множник і остаточний хедж проти планетарного ризику та технологічної стагнації.

Окрім цих стовпів, я також вирішив відійти від криптовалют. Bitcoin мені все ще здається цікавим і певною мірою вартим уваги, тож я планую зберегти те, що наразі тримаю, але надалі я не буду додавати до цього простору більше капіталу в рамках цього портфеля. Він завжди давав мені мало або взагалі не давав реальної дохідності, і це те, на що я просто не хочу витрачати ментальну енергію. Тепер мій фокус повністю на стеку deep tech, де я бачу чітку, відчутну корисність.

Велике бачення і майбутня корисність привертають компанію в моє поле зору, але жорсткі цифри визначають її місце в моєму портфелі. Щоб подолати розрив між моєю поточною результативністю та ринком, я стисло сформулював свій досвід у персональний звід правил.

Звід правил

Я далекий від того, щоб бути найкращим трейдером чи інвестором, і ніколи не стверджуватиму протилежне. Проте я хочу поділитися уроками та порадами, які зібрав за останні три роки. Це правила, які мені допомогли, правила, яких я намагаюся дотримуватися, і правила, що спонукають мене ставати кращим.

Про капітал і ризик

Бережи насіння: Як сказав Воррен Баффет, «Правило №1: ніколи не втрачайте гроші. Правило №2: ніколи не забувайте правило №1». Залишатися в грі важливіше, ніж гнатися за кількома великими перемогами.
Розмір позиції для виживання: Знайте розмір позиції ще до входу. Ніколи не ставте те, на чому вам не буде нормально побачити, як це урізають наполовину або навіть зводять до нуля в деяких випадках.
Ліквідність — це сила: Готівка — це король. Чистий капітал на екрані — фікція. Ліквідні активи — це сила.
Плече — це інструмент руйнування: Воно може перетворити хорошу ідею на повну катастрофу.

Про психологію та дисципліну

Убийте его: Не плутайте бичачий ринок із майстерністю. Залишайтеся скромним, коли перемагаєте, і дисциплінованим, коли програєте. Як сказав Андрій Карпатий, «Не порівнюйте себе з іншими. Порівнюйте себе з собою рік тому».
Навчіться сидіти тихо: Нетерплячість псує більше рішень, ніж неосвіченість. Іноді найкращий крок — нічого не робити.
Пастка ретроспекції: Ніхто не вгадує вершину чи дно ідеально. Як писав Девід Гранн, «Історія — безжальний суддя… що володіє силою ретроспекції, немов пихатий детектив».
Емоції — це шум: Якщо ви відчуваєте ажіотаж, жадібність або жагу помсти, відійдіть убік. Будьте холодними, об’єктивними та поінформованими.

Про стратегію та виконання

Володійте тезою: Майте чітку причину для входу і чітку причину для виходу. Якщо не можете пояснити обидві, нічого не робіть.
Торгуйте тим, що бачите: Як сказав Пітер Брандт, «Торгуйте тим, що бачите, а не тим, що думаєте». Факти змінюються, і ви маєте бути готовими змінюватися разом із ними. Не одружуйтеся з наративом, якщо цифри показують реальну слабкість.
Ніщо не зростає вічно: Ви не можете завжди просто тримати. Активи не зростають безкінечно й не б’ють нові рекорди щороку/десятиліття. Зрештою вам доведеться продавати. Фіксація прибутку — це те, як ви закріплюєте свій успіх і звільняєте капітал для нових можливостей.
Уникайте вимушених входів: Пропустити переможця краще, ніж примусово увійти в погану угоду.
Масштабуйте, не рвіть: Використовуйте транші для входу та виходу. Рухи за принципом «все або нічого» — для азартних гравців, а не для інвесторів.

Чому я продовжую

Правила мають значення лише тоді, коли ви достатньо довго залишаєтеся в грі, щоб застосувати їх, і саме тому я продовжую. Мені все ще трохи за 20. У мене поки що немає масштабних зобов’язань, і попереду в мене довгий горизонт. Це абсолютно найкращий час для ризику. Потенційні прибутки, які я можу втратити, граючи «занадто безпечно», не лише в акціях, а й у житті, набагато більші за капітал, який я можу втратити просто зараз.

Та сама логіка привела мене до створення мого стартапу, Osgil, у 24 роки. Саме тому я також тримаю «ризиковий рукав» у своєму портфелі, поки мій 401k, Roth IRA та безпечні активи, як-от GLD і VXUS, забезпечують базове зростання.

Я завжди дотримувався базового набору правил, але надалі я буду значно дисциплінованішим у цьому процесі. Цей новий звід правил ґрунтується і на мудрості великих, і на особистих шрамах від того, що саме не спрацювало.

Що далі

Виконання цього зводу правил уже триває. Я відходжу від розрізнених угод і будую структурований, концентрований портфель, що спирається на інвестиційні тези.

Я вибудовую довгостроковий фундамент у глибоко стековому ШІ та напівпровідниковій інфраструктурі, розглядаючи їх як найпотужніші економічні множники. Поряд із цим я вже здійснив значні інвестиції у фізичні та еволюційні рівні, зокрема сформувавши суттєві позиції в масштабованій космічній інфраструктурі та автономії оборони. Це не короткострокові спекуляції; це прораховані багаторічні ставки на майбутнє. Я можу помилятися, але потенціал зростання значно переважає ризик зниження, тож ризик варто брати.

Найбільша зміна полягає не лише в тому, що я купую, а в тому, як. Кожна нова позиція тепер має заздалегідь визначений часовий горизонт, чітку причину для володіння нею та суворі правила продажу, встановлені ще до того, як капітал узагалі залишить мій рахунок.

Я з нетерпінням чекатиму, щоб відстежувати, як розгортатимуться ці рухи з високою впевненістю, триматися тези крізь волатильність і звітувати про цей портфель у наступні роки.