Üç Yıllık Trading

FERAGATNAME: Bu finansal tavsiye DEĞİLDİR, kendi gerekli araştırmanızı yapın!

job adriaensz berckheyde’nin eski amsterdam borsası (~1670)

Yolculuk

2023’ün Ocak ortasından 2026 Nisanına kadar, kendi trading portföyümü aktif olarak yönetiyorum. Bu, kazançlar, kayıplar ve derin düşünmeyle dolu çalkantılı bir yolculuk oldu. Üç yılın ardından bir adım geri çekilip sayılara bakmak ve gelecekteki yatırımlarımı yönlendirecek temel felsefeyi kayda geçirmek istedim.

Ayrıntılara girmeden önce, aktif olarak yönettiğim portföyün toplam piyasa maruziyetimin yalnızca yaklaşık %15’ini temsil ettiğini açıkça belirtmek istiyorum. Geri kalanı ya profesyoneller tarafından yönetiliyor ya da daha yaygın olarak 401(k), Roth IRA ve altın ETF’leri gibi daha güvenli varlıklarda tutuluyor. Bu kendi kendime yönettiğim kısım, denemeler yaptığım, öğrendiğim ve daha yoğun bahisler aldığım yer; birazdan değerlendireceğim sonuçlar da buradan geliyor.

Sayılar önemlidir. İyi bir hikâye dikkat ve güven oluşturur, ancak sert gerçekler o hikâyenin sermayenizi hak edip etmediğine karar verir. Şu anda aktif trading hesaplarım, yıllıklandırılmış getiri (CAGR) bazında %10.60 bileşikleniyor. Bu getirilerin çoğu Google, Palantir, Applied Optoelectronics (AAOI), Tesla, EchoStar ve ASML’de yaptığım birkaç sağlam hamleden geldi. Bu rakam, bu dönemde yıllık ortalama yaklaşık %3.4 olan enflasyonu aşıyor; ancak asıl hikâye, benim performansımla daha geniş piyasa arasındaki farkta yatıyor.

Performans Tablosu ve Kıyas Ölçütü

Performansımı gerçekten anlayabilmek için onu pasif bir kıyas ölçütü olan S&P 500 ile karşılaştırmam gerekiyordu. 2023 Ocak’tan 2026 Nisanına kadar piyasa, %73.54 kümülatif getiri ve %18.48 CAGR kaydetti. Buna karşılık, benim %38 kümülatif getirimim (%10.6 CAGR), kıyas ölçütünün neredeyse yıllık %8 gerisinde kaldı.

Eğer hiçbir şey yapmasaydım ve basitçe bir endeks fonu tutsaydım, toplam getirilerim elde ettiğim sonucun neredeyse iki katı olurdu. Sermayenin ötesinde, bunun bir de zaman maliyeti var. O yıllar boyunca tam zamanlı işe eşdeğer haftalarımı araştırma yapmaya ve trading’e harcadım; ama sonunda, mevcut en basit strateji olan al ve tut stratejisinin bile altında performans gösterdim. O %8 fark sadece bir sayı değil. Bu, sürecimin dağıldığı belirli anların doğrudan bir yansıması.

Hatanın Anatomisi

Tüm kazançlara rağmen, kritik hatalarım nadiren yanlış varlığı seçmekle ilgiliydi. Hemen her zaman yanlış süreçle ilgiliydi.

1. Panik Çıkışı (Bitcoin):
Bitcoin’imin çoğunu 2025’te ortalama yaklaşık 100 bin $ fiyatla aldım. O zamanlar bu portföyün %15’ini oluşturuyordu, ancak bir süre sonra bunun fazla bir maruziyet olduğunu hissetmeye başladım. Bu yüzden yeniden dengeleme için azaltmaya başladım ve Ocak 2026’ya kadar %9’a düşürmüştüm. Ardından, Şubat 2026’da Bitcoin büyük bir volatilite darbesi aldı; Ekim 2025’te ulaşılan 125 bin $ tüm zamanların en yüksek seviyesinden sonra fiyat 60 bin $ altına düştü. Stres dolu bir anda panikledim ve yükünden kurtulmak için yaklaşık 62 bin $ seviyesinde sattım. Sonunda tekrar alım yaptım, ancak yalnızca orijinal boyutumun yaklaşık %30’u kadar; böylece bu portföyde yalnızca %2.7 oldu. Geçici rahatsızlığın kalıcı bir sermaye kararını belirlemesine izin verdim ve sattığım kısımda acı verici bir gerçekleşmiş zararı kilitledim.

2. Yanlış Yönetilen Ufuk (AAOI):
Kısa süre önce AAOI’de iyi bir kâr elde ettim, ancak fiyat hareketi “rahatsız edici” hale gelince tüm pozisyonumu sattım. Hisse tüm zamanların en yüksek seviyesindeydi ve daha yükseğe gidemeyeceğine inanıyordum; bu yüzden yüksek inançlı bir oyunu bir aylık bir çevrim gibi ele aldım ve hisse yaklaşık hisse başına 140 dolar seviyesine geldiğinde tüm varlıklarımı sattım. Bir gün sonra hisse yükselmeye devam etti ve bu da bende derin bir pişmanlık duygusu yarattı. Onu net bir kategori düşünmeden almıştım, kararı benim yerime fiyat hareketinin vermesine izin vermiştim ve kademeli çıkış yapmak yerine “ya hep ya hiç” çıkışını kullanmıştım. İşlemden yine de sağlam bir toplam kazançla ayrıldım, ancak erken satmanın fırsat maliyeti masada muazzam miktarda kâr bıraktı.

Ödünç Alınmış İnanç

Bu iki hata aynı kök nedenden besleniyor. Ödünç alınmış inançla hareket ediyordum.

İlk başlarda kendimi Warren Buffett gibi efsanelere yasladım; kaliteye, değere ve asla para kaybetmeme “Kural #1”ine odaklandım. 2025 Ekiminde, savunma, uzay ve yapay zekâ altyapısında asimetrik fırsatları ortaya çıkarmada parlak olan Michael Sikand’ı takip etmeye başladım. Bu etkileri üst üste koymak beni en önemli fark edişime götürdü. Başkasının fikirlerini ödünç alabilirsiniz, ama onun inancını veya risk toleransını ödünç alamazsınız.

AAOI bunu bana zor yoldan öğretti. Bir hisse başkası için kusursuz bir hamle olabilir, ama benim zaman ufkuma uymazsa volatilite vurduğunda kaçınılmaz olarak paniklerim. Aynı şey, zaman ufkumu hiçbir zaman net tanımlamadıysam veya tezi tam olarak sahiplenmediysem de olur.

Kimliği Rafine Etmek

Bu fark ediş, yatırım kimliğimi yeniden inşa etmeme yol açtı. Felsefem artık yetkinliğimin, inancımın ve dünya görüşümün kesiştiği yerlerde agresif yatırım yapmak üzerine kurulu. Fiyat hareketinin peşinden koşan bir trader olmaktan, fayda üzerine bahis yapan bir sermaye tahsis ediciye dönüştüm; yani mevcut darboğazları çözmek ve aynı zamanda geleceğin mimarisini kurmak gibi ikili bir görev. Tüm odağımı “Deep Tech” yığınına verdim ve bu mercek altında şu temel alanları kapsıyorum:

• Yapay Zekâ Altyapısı: Ekonomik çarpan. Daha azla, daha hızlı ve daha fazlasını yapmamızı sağlayan insan verimliliği motorlarına yatırım yapıyorum.
• Savunma ve Otonomi Robotikleri: Fiziksel çarpan. İş gücü eksikliklerinin çözümü ve fiziksel işin evrimi.
• Ölçeklenebilir Uzay İşletmeleri: Kaynak çarpanı ve gezegensel risk ile teknolojik durgunluğa karşı nihai korunma.

Bu temellerin ötesinde, kriptodan da uzaklaşmaya karar verdim. Bitcoin’i hâlâ ilginç buluyorum ve belli bir ölçüde dikkate değer görüyorum; bu yüzden şu anda elimde tuttuğumu korumayı planlıyorum, ancak bundan sonra bu portföyde bu alana daha fazla sermaye ayırmayacağım. Bana her zaman çok az gerçek getiri sağladı ya da hiç sağlamadı ve zihinsel enerji harcamak istemediğim bir şey. Artık odağım tamamen, açık ve somut fayda gördüğüm deep tech yığınının üzerinde.

Büyük vizyon ve gelecekteki fayda bir şirketi radarımın içine sokar, ancak portföyümdeki yerini sert sayılar belirler. Mevcut performansımla piyasa arasındaki farkı kapatmak için deneyimlerimi kişisel bir kural kitabında topladım.

Kural Kitabı

Ben en iyi trader ya da yatırımcı olmaktan çok uzağım ve asla öyle olduğumu iddia etmeyeceğim. Ancak son üç yılda derlediğim dersleri ve tavsiyeleri paylaşmak istiyorum. Bunlar bana yardımcı olan kurallar, bağlı kalmaya çalıştığım kurallar ve beni daha iyi olmaya iten kurallar.

Sermaye ve Risk Üzerine

• Tohumu Koru: Warren Buffett’ın dediği gibi, “Kural #1: Asla para kaybetme. Kural #2: Kural #1’i asla unutma.” Oyunda kalmak, birkaç büyük kazancı kovalamaktan daha önemlidir.
• Hayatta Kalacak Şekilde Boyutlandır: Pozisyona girmeden önce pozisyon boyutunu bil. Yarısına düşmesini ya da bazı durumlarda sıfıra inmesini sorun etmeyeceğin miktardan fazlasına asla bahis yapma.
• Likidite Güçtür: Nakit kraldır. Ekrandaki net servet sahtedir. Likit varlıklar güçtür.
• Kaldıraç Bir Yıkım Aracıdır: İyi bir fikri tam bir felakete dönüştürebilir.

Psikoloji ve Disiplin Üzerine

• Egoyu Öldür: Boğa piyasasını beceriyle karıştırma. Kazanırken alçakgönüllü, kaybederken disiplinli kal. Andrej Karpathy’nin dediği gibi, “Kendini başkalarıyla karşılaştırma. Kendini bir yıl önceki halinle karşılaştır”.
• Sakin Oturmayı Öğren: Sabırsızlık, bilgisizlikten daha fazla kararı mahveder. Bazen en iyi hamle hiçbir şey yapmamaktır.
• Geriye Dönük Bakış Tuzağı: Kimse tepeyi ya da dibi mükemmel zamanlayamaz. David Grann’in yazdığı gibi, “Tarih acımasız bir yargıçtır… geriye dönük bakışın gücünü kibirli bir dedektif gibi kullanır”.
• Duygular Gürültüdür: Hype, açgözlülük ya da intikam hissediyorsan geri çekil. Soğukkanlı, nesnel ve bilgili ol.

Strateji ve İcra Üzerine

• Tezi Sahiplen: Girmek için net bir nedenin ve çıkmak için net bir nedenin olsun. İkisini de açıklayamıyorsan hiçbir şey yapma.
• Gördüğünü İşlem Yap: Peter Brandt’ın dediği gibi, “Düşündüğünü değil, gördüğünü işle”. Gerçekler değişir ve sen de onlarla birlikte değişmeye istekli olmalısın. Sayılar gerçek bir zayıflık gösteriyorsa bir anlatıya âşık olma.
• Hiçbir Şey Sonsuza Kadar Yükselmez: Her zaman sadece tutamazsın. Varlıklar sonsuza dek yükselmez ve her yıl/on yılda yeni rekorlar kırmaz. Sonunda satman gerekir. Kâr almak, başarını kilitlemenin ve yeni fırsatları hedeflemek için sermaye serbest bırakmanın yoludur.
• Zorlanmış Girişlerden Kaçın: Bir kazananı kaçırmak, kötü bir girişe zorlanmaktan daha iyidir.
• Kademeli Gir, Ani Kopuş Yapma: Girmek ve çıkmak için dilimler kullan. Ya hep ya hiç hamleleri yatırımcılar için değil, kumarbazlar içindir.

Neden Devam Ediyorum

Kurallar ancak onları uygulayacak kadar uzun süre oyunda kalırsan önemlidir; ben de tam olarak bu yüzden devam ediyorum. Hâlâ 20’li yaşlarımdayım. Şimdilik üzerimde büyük sorumluluklar yok ve önümde uzun bir yol var. Risk almak için mutlak en iyi zaman bu. Hem hisselerde hem de hayatta, “fazla güvenli” davranarak kaybedebileceğim potansiyel getiriler, şu anda kaybedebileceğim sermayeden çok daha büyüktür.

Bu, 24 yaşında girişimim Osgil’i kurmama neden olan aynı mantık. Ayrıca 401k, Roth IRA ve GLD ile VXUS gibi güvenli varlıklar temel büyümeyi üstlenirken portföyümde bir “risk kolu” tutmamın nedeni de budur.

Ben her zaman bir temel kurallar setine uyduğum; ancak bundan sonra sürece çok daha disiplinli yaklaşacağım. Bu yeni kural kitabı, hem büyüklerin bilgeliği hem de tam olarak neyin işe yaramadığının kişisel izleri üzerine inşa edilmiştir.

Sırada Ne Var

Bu kural kitabının uygulanması zaten başlamış durumda. Dağınık işlemlerden uzaklaşıyor ve yapılandırılmış, yoğunlaşmış, tez odaklı bir portföy oluşturuyorum.

Derin yığınlı yapay zekâ ve yarı iletken altyapısında uzun vadeli bir omurga kuruyorum; bunları nihai ekonomik çarpanlar olarak ele alıyorum. Bunun yanında, fiziksel ve evrimsel katmanlara da şimdiden büyük yatırımlar yaptım; özellikle ölçeklenebilir uzay altyapısı ve savunma otonomisi alanlarında önemli pozisyonlar oluşturdum. Bunlar kısa vadeli al-satlar değil; geleceğe yönelik hesaplanmış, çok yıllı bahisler. Yanılıyor olabilirim, ama yukarı yönlü potansiyel aşağı yönlü riskten çok daha ağır basıyor, bu yüzden riske değecek bir hamle.

En büyük değişiklik sadece ne satın aldığım değil, nasıl. Artık her yeni pozisyon, önceden belirlenmiş bir zaman ufku, ona sahip olmam için net bir gerekçe ve sermaye hesabımdan çıkmadan önce belirlenmiş katı satış kurallarıyla geliyor.

Bu yüksek inançlı hamlelerin nasıl sonuçlandığını takip etmeyi, dalgalanmalara rağmen teze bağlı kalmayı ve önümüzdeki yıllarda bu portföy hakkında geri bildirim vermeyi dört gözle bekliyorum.