Tatlong Taon ng Pagte-trade

PAGTATANGGI: Ito ay HINDI payong pinansyal, magsagawa ng sarili mong masusing pagsusuri!

ang lumang palitan ng amsterdam ni job adriaensz berckheyde (~1670)

Ang Paglalakbay

Mula kalagitnaan ng Enero 2023 hanggang Abril 2026, aktibo kong pinamamahalaan ang sarili kong portfolio sa pagte-trade. Napakagulong paglalakbay ito ng mga panalo, pagkalugi, at malalim na pagninilay. Pagkatapos ng tatlong taon, nais kong umatras nang kaunti, tingnan ang mga bilang, at idokumento ang pangunahing pilosopiyang gagabay sa aking mga pamumuhunan sa hinaharap.

Bago ako pumasok sa mga detalye, gusto kong linawin na ang portfolio na aktibo kong pinamamahalaan ay kumakatawan lamang sa humigit-kumulang 15% ng aking kabuuang pagkakalantad sa merkado. Ang natitira ay alinman sa pinamamahalaan ng mga propesyonal o, mas karaniwan, nakahawak sa aking 401(k), Roth IRA, at mas ligtas na mga asset tulad ng mga gold ETF. Ang bahaging ako mismo ang namamahala ay ang lugar kung saan ako nag-eeksperimento, natututo, at nagsasagawa ng mas nakapokus na mga taya, at dito rin nagmula ang mga resultang pagninilayan ko ngayon.

Mahalaga ang mga numero. Ang isang magandang kuwento ay lumilikha ng atensyon at paniniwala, ngunit ang mahihirap na katotohanan ang magpapasya kung karapat-dapat bang ilagak dito ang iyong kapital. Sa ngayon, ang aking mga aktibong account sa pagte-trade ay lumalago sa isang taunang rate ng pagbabalik (CAGR) na 10.60%. Karamihan sa mga pagbabalik na ito ay nagmula sa ilang matitibay na galaw sa Google, Palantir, Applied Optoelectronics (AAOI), Tesla, EchoStar, at ASML. Nalalagpasan ng bilang na iyon ang implasyon, na umabot sa humigit-kumulang 3.4% taun-taon sa panahong ito, ngunit ang tunay na kuwento ay nasa agwat sa pagitan ng aking performance at ng mas malawak na merkado.

Ang Scorecard at Benchmark

Upang tunay na maunawaan ang aking performance, kinailangan kong sukatin ito laban sa isang pasibong benchmark, ang S&P 500. Mula Enero 2023 hanggang Abril 2026, nagtala ang merkado ng pinagsamang balik na 73.54% na may CAGR na 18.48%. Kung ikukumpara, ang aking 38% na pinagsamang balik (10.6% CAGR) ay nahuli sa benchmark ng halos 8% taun-taon.

Kung wala sana akong ginawa at basta naghawak lamang ng index fund, halos doble sana ang kabuuang balik ko kumpara sa aking nakamit. Higit pa sa kapital, nariyan din ang halaga ng oras. Naglaan ako ng mga linggong katumbas ng full-time na trabaho sa mga taong iyon sa pananaliksik at pagte-trade, ngunit nag-underperform pa rin sa pinakasimpleng estratehiyang magagamit, na bumili at humawak. Ang agwat na 8% na iyon ay hindi lamang isang bilang. Ito ay direktang salamin ng mga partikular na sandali kung saan nagkaproblema ang aking proseso.

Ang Anatoiya ng Pagkakamali

Sa lahat ng mga panalo, ang aking mahahalagang pagkaligwak ay bihirang tungkol sa pagpili ng maling asset. Halos palagi itong tungkol sa pagkakaroon ng maling proseso.

1. Ang Panic Exit (Bitcoin):
Binili ko ang karamihan ng aking Bitcoin sa karaniwang presyong humigit-kumulang $100k noong 2025. Noong panahong iyon, bumubuo ito ng 15% ng portfolio na ito, ngunit makalipas ang ilang panahon, naramdaman kong sobra na ang aking pagkakalantad dito. Kaya nagsimula akong bawasan ito para sa rebalancing, at nabawasan ko ito hanggang 9% pagsapit ng Enero 2026. Pagkatapos, noong Pebrero 2026, tinamaan ng malaking volatility ang Bitcoin, na may pagbagsak ng presyo sa ibaba $60k matapos ang all-time high na $125k noong Oktubre 2025. Sa isang sandaling puno ng stress, nataranta ako at nagbenta sa bandang $62k para lamang maalis ang bigat. Sa kalaunan ay muli akong pumasok, ngunit mga 30% lamang ng orihinal kong laki, kaya naging 2.7% na lamang ito ng portfolio na ito. Hinayaan kong ang pansamantalang pagkabalisa ang magdikta ng isang permanenteng desisyon sa kapital, na nag-lock in ng masakit na na-realize na pagkalugi sa bahaging ibinenta ko.

2. Ang Hindi Maayos na Panahon ng Paghawak (AAOI):
Kamakailan ay kumita ako nang maganda sa AAOI, ngunit ibinenta ko ang buong posisyon ko nang maging “hindi komportable” ang galaw ng presyo. Nasa all-time high ito, at kumbinsido akong hindi na ito tataas pa, kaya itinuring ko ang isang trade na mataas ang paniniwala na parang isang isang-buwang flip at ibinenta ang lahat ng hawak ko nang umabot ang stock sa humigit-kumulang 140 dolyar kada bahagi. Kinabukasan, lalo pang tumaas nang husto ang stock, na nagdulot sa akin ng matinding pagsisisi. Binili ko ito nang walang malinaw na kategoryang nasa isip, hinayaan kong ang galaw ng presyo ang magpasya para sa akin, at gumamit ako ng “lahat o wala” na paglabas sa halip na unti-unting magbenta sa mga tranche. Umalis pa rin akong may matibay na kabuuang kita sa trade, ngunit ang pagkakataong nasayang dahil sa maagang pagbenta ay nag-iwan ng napakalaking kita na hindi ko nakuha.

Hiniram na Paniniwala

Magkapareho ang ugat ng sanhi ng parehong pagkakamaling iyon. Kumikilos ako batay sa hiniram na paniniwala.

Noong una, inangkla ko ang aking sarili sa mga alamat tulad ni Warren Buffett, na nakatuon sa kalidad, halaga, at sa “Rule #1” na huwag kailanman malugi. Noong Oktubre 2025, nagsimula akong sumunod kay Michael Sikand, na napakagaling sa pagtukoy ng mga asimetrikong taya sa defense, space, at AI infrastructure. Ang pagsasama-sama ng mga impluwensiyang iyon ang nagdala sa akin sa pinakamahalagang pag-unawa ko. Maaari mong hiramin ang ideya ng iba, ngunit hindi mo maaaring hiramin ang kanilang paniniwala o ang kanilang pagpaparaya sa panganib.

Itinuro sa akin ito ng AAOI sa mahirap na paraan. Maaaring perpektong play ito para sa ibang tao, ngunit kung hindi ito akma sa aking time horizon, tiyak na magpa-panic ako kapag tumama ang volatility. Gayundin ang nangyayari kung hindi ko malinaw na natukoy ang aking time horizon, o kung hindi ko lubos na pagmamay-ari ang thesis.

Pino na Pagkilala sa Sarili

Pinilit akong buuin muli ng pag-unawang iyon ang aking pagkakakilanlan sa pamumuhunan. Ang aking pilosopiya ay ngayon nakabatay sa agresibong pamumuhunan kung saan nagtatagpo ang aking kakayahan, paniniwala, at pananaw sa mundo. Lumipat ako mula sa isang trader na humahabol sa galaw ng presyo tungo sa isang allocator na tumataya sa utility, isang dalawahang-misyon ng paglutas sa kasalukuyang mga bottleneck habang binubuo ang arkitektura para sa hinaharap. Ganap kong nakatuon ang aking sarili sa “Deep Tech” stack, na sumasaklaw sa mga pangunahing larangang ito sa pamamagitan ng lente na iyon:

• AI Infrastructure: Ang ekonomikong multiplier. Namumuhunan ako sa mga makina ng produktibidad ng tao na nagbibigay-daan sa atin na gumawa ng higit pa, mas mabilis, at nang mas kaunti.
• Defense at Autonomy Robotics: Ang pisikal na multiplier. Ang solusyon sa kakulangan sa lakas-paggawa at ebolusyon ng pisikal na trabaho.
• Scalable Space Businesses: Ang multiplier ng mga likas-yaman at ang ultimong panangga laban sa panganib sa planeta at teknolohikal na pagkapirmi.

Higit pa sa mga haliging ito, nagpasya rin akong lumayo sa crypto. Interesado pa rin ako sa Bitcoin at sa isang tiyak na antas ay sa tingin ko ay karapat-dapat itong isaalang-alang, kaya plano kong panatilihin ang kasalukuyan kong hawak, ngunit sa pag-usad, wala na akong ilalantad pang karagdagang kapital sa larangang ito sa portfolio na ito. Palagi itong nagbigay sa akin ng kaunti hanggang halos walang tunay na balik, at ito ay isang bagay na ayaw ko nang paglaanan pa ng mental na enerhiya. Ang pokus ko ngayon ay ganap na nasa deep tech stack, kung saan malinaw at may konkretong utility akong nakikita.

Ang dakilang bisyon at hinaharap na utility ang naglalagay ng isang kumpanya sa aking radar, ngunit ang mahihirap na bilang ang nagpapasya sa lugar nito sa aking portfolio. Upang tulay ang agwat sa pagitan ng aking kasalukuyang performance at ng merkado, binuo ko ang aking mga karanasan sa isang personal na aklat ng mga patakaran.

Ang Aklat ng mga Patakaran

Malayo ako sa pagiging pinakamahusay na trader o investor, at hinding-hindi ko iaangkin na ganoon ako. Gayunpaman, nais kong ibahagi ang mga aral at payo na aking pinagsama-sama sa nakaraang tatlong taon. Ito ang mga patakarang nakatulong sa akin, ang mga patakarang sinusubukan kong sundin, at ang mga patakarang nagtutulak sa akin na maging mas mahusay.

Sa Kapital at Panganib

• Ingatan ang Binhi: Tulad ng sinabi ni Warren Buffett, “Rule #1: Never lose money. Rule #2: Never forget rule #1”. Ang manatili sa laro ay mas mahalaga kaysa habulin ang ilang malalaking panalo.
• Ilagay ang Laki para sa Pagkaligtas: Alamin ang laki ng iyong posisyon bago ka pumasok. Huwag kailanman tumaya ng hindi ka komportableng makita na mahahati sa kalahati o bumagsak pa hanggang zero sa ilang kaso.
• Ang Liquidity ay Kapangyarihan: Ang cash ay hari. Peke ang net worth sa screen. Ang mga liquid asset ay kapangyarihan.
• Ang Leverage ay Kasangkapan ng Pagkasira: Kaya nitong gawing ganap na sakuna ang isang magandang ideya.

Sa Sikolohiya at Disiplina

• Patayin ang Ego: Huwag ipagkamali ang bull market sa husay. Manatiling mapagkumbaba kapag nananalo at disiplinado kapag natatalo. Tulad ng sinabi ni Andrej Karpathy, “Huwag mong ikumpara ang iyong sarili sa iba. Ikumpara mo ang iyong sarili sa ikaw isang taon na ang nakalipas”.
• Matutong Umupo nang Hindi Kumikilos: Mas maraming desisyon ang sinisira ng pagkainip kaysa ng kamangmangan. Minsan ang pinakamahusay na galaw ay walang gawin.
• Ang Bitag ng Pabalik-tanaw: Walang sinuman ang perpektong nakakatama sa tuktok o ilalim. Tulad ng isinulat ni David Grann, “Ang kasaysayan ay isang walang-awang hukom… na ginagamit ang kapangyarihan ng pabalik-tanaw na parang isang mayabang na detektib”.
• Ang Emosyon ay Ingay: Kung nakakaramdam ka ng hype, kasakiman, o paghihiganti, lumayo muna. Maging malamig, obhetibo, at may sapat na kaalaman.

Sa Estratehiya at Pagpapatupad

• Pagmamay-ari ang Thesis: Magkaroon ng malinaw na dahilan para pumasok at malinaw na dahilan para lumabas. Kung hindi mo kayang ipaliwanag pareho, wala kang gawin.
• I-trade ang Nakikita Mo: Tulad ng sinabi ni Peter Brandt, “I-trade mo ang nakikita mo, hindi ang iniisip mo”. Nagbabago ang mga katotohanan, at dapat handa kang magbago kasama ng mga ito. Huwag pakasalan ang isang salaysay kung ang mga bilang ay nagpapakita ng tunay na kahinaan.
• Walang Umaakyat Habang Panahon: Hindi mo laging basta mahahawakan. Ang mga asset ay hindi walang-hanggang tumataas at bumabasag ng mga bagong rekord taun-taon/dakada. Sa huli, kailangan mong magbenta. Ang pagkuha ng kita ang paraan upang i-lock in ang iyong tagumpay at magpalaya ng kapital para sa mga bagong pagkakataon.
• Iwasan ang Pinilit na Pagpasok: Mas mabuti nang makaligtaan ang isang panalo kaysa pilitin ang isang masamang pagpasok.
• Mag-scale, Huwag Sumabog: Gumamit ng mga tranche sa pagpasok at paglabas. Ang mga galaw na lahat-o-wala ay para sa mga sugarol, hindi sa mga investor.

Bakit Ako Nagpapatuloy

Mahalaga lamang ang mga patakaran kung mananatili ka sa laro nang sapat ang tagal upang maisagawa ang mga ito, at iyon mismo ang dahilan kung bakit ako nagpapatuloy. Nasa 20s pa lamang ako. Wala pa akong malalaking responsibilidad, at mayroon pa akong mahabang runway sa unahan ko. Ito ang pinakamainam na panahon upang kumuha ng mga panganib. Ang mga potensyal na balik na maaari kong mawala kung magiging “sobrang ligtas” ako, hindi lamang sa stocks kundi sa buhay, ay mas malaki kaysa sa kapital na maaari kong mawala ngayon.

Ito rin ang lohikang nagtulak sa akin na simulan ang aking startup, Osgil, sa edad na 24. Ito rin ang dahilan kung bakit pinananatili ko ang isang “risk sleeve” sa aking portfolio habang ang aking 401k, Roth IRA, at mga ligtas na asset tulad ng GLD at VXUS ang humahawak sa pundasyong paglago.

Palagi akong sumunod sa isang batayang hanay ng mga tuntunin, ngunit sa hinaharap, magiging mas disiplinado ako sa proseso. Ang bagong aklat ng mga tuntunin na ito ay binuo batay sa karunungan ng mga dakila at sa mga personal na sugat mula sa mismong mga bagay na hindi gumana.

Ano ang Susunod

Ang pagpapatupad ng aklat ng mga tuntunin na ito ay isinasagawa na. Lumalayo na ako mula sa magkakahiwalay na mga kalakalan at bumubuo ng isang istrukturado, nakatuon, batay-sa-thesis na portfolio.

Binubuo ko ang isang pangmatagalang gulugod sa malalim na AI stack at imprastraktura ng semiconductor, itinuturing ang mga ito bilang ang pinakamataas na ekonomikong tagapagparami. Kasabay niyan, nakagawa na ako ng malalaking pamumuhunan sa pisikal at ebolusyonaryong mga layer, partikular na nagtatatag ng mahahalagang posisyon sa nasusukat na imprastraktura sa kalawakan at awtonomiya sa depensa. Ang mga ito ay hindi panandaliang pagbebenta; ang mga ito ay kalkulado, pangmaramihang-taong taya sa hinaharap. Maaari akong magkamali, ngunit ang potensyal na pakinabang ay higit na mas malaki kaysa sa downside, kaya sulit ang panganib na kunin ito.

Ang pinakamalaking pagbabago ay hindi lamang kung ano ang binibili ko, kundi paano. Ang bawat bagong posisyon ngayon ay may kasamang paunang itinakdang abot-tanaw ng panahon, malinaw na dahilan upang pag-aari ito, at mahigpit na mga tuntunin sa pagbebenta na itinatag bago pa man umalis ang kapital sa aking account.

Inaasahan kong subaybayan kung paano uubra ang mga hakbang na may matinding pananalig na ito, paninindigan ang thesis sa kabila ng volatilidad, at mag-ulat muli tungkol sa portfolio na ito sa mga darating na taon.