Три года трейдинга

ОТКАЗ ОТ ОТВЕТСТВЕННОСТИ: Это НЕ финансовый совет, проводите собственную проверку!

старый амстердамский обмен работы Адрианса Берхаейде (~1670)

Путь

С середины января 2023 года по апрель 2026 года я активно управлял собственным трейдинговым портфелем. Это были бурные три года побед, потерь и глубоких размышлений. После трёх лет я хотел сделать шаг назад, посмотреть на цифры и задокументировать основную философию, которая будет направлять мои будущие инвестиции.

Прежде чем углубляться в детали, хочу ясно сказать, что портфель, которым я активно управляю, составляет лишь около 15% моего общего рыночного экспозиции. Остальное либо управляется профессионалами, либо, что чаще, хранится в моём 401(k), Roth IRA и более безопасных активах, таких как золотые ETF. Эта самостоятельно управляемая часть — то место, где я экспериментирую, учусь и делаю более концентрированные ставки, и именно из неё получены результаты, о которых я сейчас собираюсь размышлять.

Цифры имеют значение. Хорошая история привлекает внимание и уверенность, но только твёрдые факты решают, заслуживает ли эта история вашего капитала. Сейчас мои активные трейдинговые счета приносят совокупную годовую доходность (CAGR) 10,60%. Большая часть этой доходности пришлась на несколько удачных сделок в Google, Palantir, Applied Optoelectronics (AAOI), Tesla, EchoStar и ASML. Эта цифра опережает инфляцию, которая в этот период в среднем составляла примерно 3,4% в год, но настоящая история — в разрыве между моими результатами и более широким рынком.

Таблица результатов и бенчмарк

Чтобы по-настоящему понять мои результаты, мне пришлось сравнить их с пассивным бенчмарком — S&P 500. С января 2023 года по апрель 2026 года рынок показал совокупную доходность 73,54% с CAGR 18,48%. По сравнению с этим моя совокупная доходность в 38% (CAGR 10,6%) отстала от бенчмарка почти на 8% в год.

Если бы я вообще ничего не делал и просто держал индексный фонд, моя общая доходность была бы почти вдвое выше той, которую я получил. Помимо капитала, есть ещё и цена времени. В те годы я потратил эквивалент нескольких недель полной занятости на исследования и трейдинг, и всё это — чтобы уступить самой простой доступной стратегии, а именно купить и держать. Этот разрыв в 8% — не просто число. Это прямое отражение конкретных моментов, когда мой процесс дал сбой.

Анатомия ошибки

При всех победах мои критические промахи редко были связаны с выбором неправильного актива. Почти всегда проблема была в неправильном процессе.

1. Паническая продажа (Bitcoin):
Я купил большую часть своего Bitcoin по средней цене около $100k в 2025 году. Тогда он составлял 15% этого портфеля, но спустя некоторое время мне начало казаться, что это слишком большая экспозиция. Поэтому я начал сокращать позицию для ребалансировки, и к январю 2026 года уменьшил её до 9%. Затем, в феврале 2026 года, Bitcoin пережил мощный всплеск волатильности: цена упала ниже $60k после исторического максимума в $125k в октябре 2025 года. В момент стресса я запаниковал и продал почти по $62k, просто чтобы избавиться от этого груза. В итоге я позже вернулся в позицию, но только примерно на 30% от первоначального размера, так что она составила лишь 2,7% этого портфеля. Я позволил временного дискомфорту диктовать постоянное решение о капитале, зафиксировав болезненный реализованный убыток на той части, которую продал.

2. Неправильно управляемый горизонт (AAOI):
Недавно я хорошо заработал на AAOI, но продал всю позицию, когда ценовое движение стало «неудобным». Акция была на историческом максимуме, и я был уверен, что выше она уже не пойдёт, поэтому я рассматривал высокоубеждённую идею как сделку на один месяц и продал все свои акции, когда цена достигла примерно 140 долларов за штуку. На следующий день акция продолжила резко расти, и это вызвало у меня глубокое чувство сожаления. Я купил её без чётко определённой категории в голове, позволил ценовому движению принять решение за меня и использовал выход по схеме «всё или ничего» вместо того, чтобы выходить частями. В итоге по сделке я всё равно ушёл с хорошей общей прибылью, но упущенная выгода из-за слишком ранней продажи оставила на столе огромную сумму прибыли.

Заимствованная убеждённость

У обеих этих ошибок одна и та же причина. Я действовал на основе заимствованной убеждённости.

Поначалу я опирался на таких легенд, как Уоррен Баффетт, сосредотачиваясь на качестве, ценности и «Правиле №1» — никогда не терять деньги. В октябре 2025 года я начал следить за Майклом Сикандом, который блестяще умеет находить асимметричные ставки в обороне, космосе и AI-инфраструктуре. Наложение этих влияний привело меня к самому важному осознанию. Вы можете заимствовать чужие идеи, но не можете заимствовать их убеждённость или их терпимость к риску.

AAOI научил меня этому на собственном горьком опыте. Акция может быть идеальной ставкой для кого-то другого, но если она не соответствует моему временному горизонту, я неизбежно запаникую при всплеске волатильности. То же самое происходит, если я никогда чётко не определил свой горизонт времени или если я полностью не владею тезисом.

Уточнение идентичности

Это осознание заставило меня перестроить свою инвестиционную идентичность. Теперь моя философия строится вокруг агрессивного инвестирования там, где пересекаются моя компетентность, убеждённость и мировоззрение. Я перешёл от трейдера, гоняющегося за ценовым движением, к аллокатору, делающему ставку на полезность — двухлинейную миссию решения сегодняшних узких мест и одновременного построения архитектуры будущего. Я полностью сосредоточен на стеке «Deep Tech», рассматривая через эту призму следующие ключевые области:

AI-инфраструктура: экономический мультипликатор. Я инвестирую в двигатели человеческой продуктивности, которые позволяют нам делать больше, быстрее и с меньшими затратами.
Оборона и автономная робототехника: физический мультипликатор. Решение проблемы нехватки рабочей силы и эволюция физического труда.
Масштабируемые космические бизнесы: ресурсный мультипликатор и окончательная защита от планетарного риска и технологической стагнации.

Помимо этих опор, я также решил отойти от криптовалют. Bitcoin мне по-прежнему интересен и в определённой степени заслуживает внимания, поэтому я планирую сохранить то, что у меня сейчас есть, но дальше в этом портфеле у меня больше не будет капитала, подверженного этому сектору. Он всегда приносил мне мало или вовсе никакой реальной доходности, и это то, на что я просто не хочу тратить умственную энергию. Сейчас мой фокус полностью на deep tech-стеке, где я вижу ясную, осязаемую полезность.

Большое видение и будущая полезность ставят компанию на мой радар, но жёсткие цифры определяют её место в моём портфеле. Чтобы сократить разрыв между моими текущими результатами и рынком, я свёл свой опыт в личный свод правил.

Свод правил

Я далеко не лучший трейдер или инвестор, и я никогда не буду утверждать обратное. Однако я хочу поделиться уроками и советами, которые собрал за последние три года. Это правила, которые мне помогли, правила, которых я стараюсь придерживаться, и правила, которые заставляют меня становиться лучше.

О капитале и риске

Сохраняйте зерно: Как сказал Уоррен Баффетт, «Правило №1: Никогда не теряй деньги. Правило №2: Никогда не забывай правило №1». Оставаться в игре важнее, чем гнаться за несколькими огромными победами.
Размер позиции — для выживания: Знайте размер позиции до входа. Никогда не ставьте то, с чем вам не будет комфортно увидеть сокращение вдвое или даже падение до нуля в некоторых случаях.
Ликвидность — это сила: Наличные — король. Чистая стоимость на экране — фальшивка. Ликвидные активы — это сила.
Кредитное плечо — инструмент разрушения: Оно может превратить хорошую идею в полный провал.

О психологии и дисциплине

Убейте эго: Не путайте бычий рынок с мастерством. Оставайтесь скромным, когда выигрываете, и дисциплинированным, когда проигрываете. Как сказал Андрей Карпати, «Не сравнивайте себя с другими. Сравнивайте себя с собой год назад».
Научитесь сидеть спокойно: Нетерпение портит больше решений, чем невежество. Иногда лучший ход — ничего не делать.
Ловушка ретроспективы: Никто не угадывает вершину или дно идеально. Как написал Дэвид Гранн, «История — безжалостный судья… wielding the power of hindsight like an arrogant detective».
Эмоции — это шум: Если вы чувствуете ажиотаж, жадность или жажду мести, отойдите в сторону. Будьте холодны, объективны и информированы.

О стратегии и исполнении

Владейте тезисом: Должна быть ясная причина для входа и ясная причина для выхода. Если вы не можете объяснить обе, ничего не делайте.
Торгуйте тем, что видите: Как сказал Питер Брандт, «Торгуйте тем, что видите, а не тем, что думаете». Факты меняются, и вы должны быть готовы меняться вместе с ними. Не женитесь на нарративе, если цифры показывают реальную слабость.
Ничто не растёт вечно: Нельзя всегда просто держать. Активы не растут бесконечно и не бьют новые рекорды каждый год/десятилетие. Рано или поздно вам придётся продавать. Фиксация прибыли — это то, как вы закрепляете успех и освобождаете капитал для новых возможностей.
Избегайте вынужденных входов: Пропустить победителя лучше, чем вынудить плохой вход.
Дробите, не бросайте: Используйте транши для входа и выхода. Решения по схеме «всё или ничего» — для игроков, а не для инвесторов.

Почему я продолжаю

Правила имеют значение только если вы достаточно долго остаётесь в игре, чтобы применять их, и именно поэтому я продолжаю. Мне всё ещё нет тридцати. У меня пока нет огромных обязательств, и впереди у меня длинный путь. Сейчас — абсолютно лучшее время, чтобы идти на риск. Потенциальная доходность, которую я могу упустить, играя «слишком безопасно», не только на акциях, но и в жизни, гораздо больше капитала, который я могу потерять прямо сейчас.

Именно такая логика подтолкнула меня основать свой стартап, Osgil, в 24 года. Именно поэтому я держу в портфеле «рисковый рукав», пока мой 401k, Roth IRA и безопасные активы вроде GLD и VXUS обеспечивают базовый рост.

Я всегда следовал базовому набору правил, но дальше буду гораздо более дисциплинированным в отношении процесса. Этот новый свод правил основан и на мудрости великих, и на личных шрамах от того, что именно не сработало.

Что дальше

Исполнение этого свода правил уже идет полным ходом. Я ухожу от разрозненных сделок и строю структурированный, концентрированный портфель, основанный на инвестиционной идее.

Я формирую долгосрочный фундамент в глубинном ИИ и полупроводниковой инфраструктуре, рассматривая их как главные экономические мультипликаторы. Наряду с этим я уже сделал крупные вложения в физический и эволюционный уровни, в частности заняв значительные позиции в масштабируемой космической инфраструктуре и оборонной автономии. Это не краткосрочные сделки; это рассчитанные многолетние ставки на будущее. Я могу ошибаться, но потенциал роста намного перевешивает риск снижения, так что риск того стоит.

Самое большое изменение — не только в том, что я покупаю, но и в том, как. Каждая новая позиция теперь имеет заранее определенный временной горизонт, четкую причину для владения ею и жесткие правила продажи, установленные еще до того, как капитал покидает мой счет.

Я с нетерпением жду возможности отслеживать, как будут разворачиваться эти шаги с высокой уверенностью, придерживаться инвестиционной идеи в условиях волатильности и в ближайшие годы отчитываться об этом портфеле.