트레이딩 3년

면책 조항: 이것은 재정적 조언이 아니며, 스스로 충분한 주의 의무를 다하세요!

job adriaensz berckheyde의 옛 암스테르담 거래소(~1670)

여정

2023년 1월 중순부터 2026년 4월까지, 저는 제 개인 트레이딩 포트폴리오를 적극적으로 운용해 왔습니다. 그것은 승리, 손실, 그리고 깊은 성찰이 뒤섞인 거친 여정이었습니다. 3년이 지난 지금, 저는 한 걸음 물러서서 숫자를 살펴보고, 앞으로의 투자 방향을 이끌 핵심 철학을 기록하고 싶었습니다.

세부 내용에 들어가기 전에, 제가 적극적으로 운용하는 포트폴리오가 제 전체 시장 익스포저의 약 15%에 불과하다는 점을 분명히 하고 싶습니다. 나머지는 전문적으로 운용되거나, 더 흔하게는 제 401(k), Roth IRA, 그리고 금 ETF 같은 더 안전한 자산에 보관되어 있습니다. 이 직접 운용하는 부분이 제가 실험하고, 배우고, 더 집중된 베팅을 하는 곳이며, 지금 제가 성찰하려는 결과도 바로 여기에서 나온 것입니다.

숫자는 중요합니다. 좋은 이야기는 관심과 확신을 만들어 내지만, 그 이야기가 여러분의 자본을 받을 자격이 있는지는 냉정한 사실이 결정합니다. 현재 제 적극 운용 계좌는 연율화 수익률(CAGR) 기준으로 복리 성장하고 있습니다 10.60%. 이 수익의 대부분은 Google, Palantir, Applied Optoelectronics(AAOI), Tesla, EchoStar, ASML에서의 몇 가지 탄탄한 움직임에서 나왔습니다. 이 수치는 이 기간 동안 평균 약 연 3.4%였던 인플레이션을 웃돌지만, 진짜 이야기는 제 성과와 더 넓은 시장 사이의 격차에 있습니다.

성적표와 벤치마크

제 성과를 제대로 이해하려면, 수동적 벤치마크인 S&P 500과 비교해야 했습니다. 2023년 1월부터 2026년 4월까지 시장은 **73.54%**의 누적 수익률과 **18.48%**의 CAGR을 기록했습니다. 이에 비해 제 38% 누적 수익률(10.6% CAGR)은 벤치마크에 비해 연간 거의 8% 뒤처졌습니다.

제가 아무것도 하지 않고 단순히 인덱스 펀드를 보유했더라면, 총수익은 제가 달성한 것의 거의 두 배였을 것입니다. 자본을 넘어, 시간이라는 비용도 있습니다. 그 몇 년 동안 저는 연구와 트레이딩에 사실상 풀타임에 해당하는 주를 보냈지만, 결과적으로는 가장 단순한 전략인 매수 후 보유보다도 낮은 성과를 냈습니다. 그 8%의 격차는 단순한 숫자가 아닙니다. 그것은 제 프로세스가 무너졌던 특정 순간들의 직접적인 반영입니다.

실수의 해부

수많은 성공에도 불구하고, 제 치명적인 실수는 대개 잘못된 자산을 고르는 것과는 거의 관련이 없었습니다. 그것들은 거의 항상 잘못된 프로세스에 관한 것이었습니다.

1. 공황 매도(비트코인):
저는 2025년에 비트코인을 평균 약 10만 달러에 대부분 매수했습니다. 당시 그것은 이 포트폴리오의 15%를 차지했지만, 시간이 지나면서 너무 큰 익스포저처럼 느껴지기 시작했습니다. 그래서 리밸런싱을 위해 비중을 줄이기 시작했고, 2026년 1월에는 9%까지 낮췄습니다. 그러다 2026년 2월, 비트코인은 엄청난 변동성 충격을 받았고, 2025년 10월 사상 최고가 12.5만 달러를 찍은 뒤 6만 달러 아래로 떨어졌습니다. 스트레스가 극에 달한 순간 저는 공황 상태에 빠져, 그 짐을 벗어버리기 위해 거의 6.2만 달러 부근에서 매도했습니다. 결국 다시 매수했지만, 원래 규모의 약 30% 수준에서만 재진입했고, 이 포트폴리오의 2.7%에 불과하게 되었습니다. 저는 일시적인 불편함이 영구적인 자본 결정에 영향을 미치도록 내버려 두었고, 매도한 부분에서는 고통스러운 실현 손실을 확정했습니다.

2. 잘못 관리된 시간축(AAOI):
저는 최근 AAOI에서 좋은 수익을 올렸지만, 가격 움직임이 “불편해지자” 전체 포지션을 매도했습니다. 그것은 사상 최고가였고, 저는 더 이상 오를 수 없다고 확신했기에, 고확신 베팅을 한 달짜리 단타처럼 다뤘고 주가가 주당 약 140달러에 도달했을 때 보유 물량 전부를 팔았습니다. 하루 뒤 주가는 계속 더 크게 상승했고, 그로 인해 저는 깊은 후회의 감정을 느꼈습니다. 저는 명확한 분류 없이 그것을 매수했고, 가격 움직임이 결정을 대신하게 두었으며, 구간별로 나누어 매도하는 대신 “전부 아니면 전무"식의 출구 전략을 사용했습니다. 그래도 거래 전체로는 상당한 수익을 올리고 떠났지만, 너무 일찍 판 기회비용 때문에 엄청난 이익을 놓쳤습니다.

빌려온 확신

이 두 실수는 같은 근본 원인을 공유합니다. 저는 빌려온 확신으로 행동하고 있었습니다.

초기에는 워런 버핏 같은 전설에 기준을 두고, 질, 가치, 그리고 돈을 잃지 않는다는 “1번 규칙"에 집중했습니다. 2025년 10월에는 방위, 우주, AI 인프라에서 비대칭 베팅을 발굴하는 데 뛰어난 Michael Sikand를 따라가기 시작했습니다. 이런 영향들을 겹쳐 보며 저는 가장 중요한 깨달음에 도달했습니다. 남의 아이디어는 빌릴 수 있지만, 그 사람의 확신이나 위험 감수 성향까지는 빌릴 수 없습니다.

AAOI가 이 점을 저에게 뼈아프게 가르쳐 주었습니다. 어떤 주식이 다른 사람에게는 완벽한 기회일 수 있지만, 제 시간축에 맞지 않으면 변동성이 닥칠 때 저는 필연적으로 공황에 빠질 것입니다. 제가 시간축을 명확히 정의하지 않았거나, 논지를 온전히 제 것으로 소유하지 않았을 때도 같은 일이 벌어집니다.

정체성 다듬기

그 깨달음은 저로 하여금 투자 정체성을 다시 세우게 했습니다. 이제 제 철학은 제 역량, 확신, 세계관이 만나는 지점에 공격적으로 투자하는 데 기반합니다. 저는 가격 움직임을 쫓는 트레이더에서, 유틸리티에 베팅하는 자본 배분자로 이동했습니다. 이는 현재의 병목을 해결하는 동시에 미래를 위한 구조를 구축하는 이중 트랙의 임무입니다. 저는 다음 핵심 영역을 아우르는 “딥테크” 스택 전체에 집중합니다.

AI 인프라: 경제적 승수. 저는 더 적은 것으로 더 빠르고 더 많이 할 수 있게 해 주는 인간 생산성의 엔진에 투자하고 있습니다.
방위 및 자율 로보틱스: 물리적 승수. 노동력 부족의 해결책이자 물리적 노동의 진화입니다.
확장 가능한 우주 비즈니스: 자원 승수이자, 행성 차원의 위험과 기술적 정체에 대한 궁극적인 헤지입니다.

이러한 기둥들 외에도, 저는 크립토에서 발을 빼기로 했습니다. 비트코인은 여전히 어느 정도 흥미롭고 고려할 가치가 있다고 생각하기 때문에 현재 보유분은 유지할 계획이지만, 앞으로 이 포트폴리오에서는 이 분야에 더 이상 자본을 노출하지 않을 것입니다. 그것은 언제나 저에게 실질적인 수익을 거의 또는 전혀 주지 못했고, 저는 단순히 거기에 정신적 에너지를 쓰고 싶지 않습니다. 이제 제 초점은 전적으로 딥테크 스택에 있으며, 그곳에서 저는 분명하고 실질적인 유틸리티를 봅니다.

거대한 비전과 미래의 유틸리티는 어떤 회사를 제 레이더에 올려놓지만, 냉정한 숫자가 그것의 포트폴리오 내 위치를 결정합니다. 현재 성과와 시장 사이의 간극을 메우기 위해, 저는 제 경험을 개인 규칙집으로 정리했습니다.

규칙집

저는 결코 최고의 트레이더나 투자자가 아니며, 앞으로도 그렇게 주장하지 않을 것입니다. 하지만 지난 3년 동안 제가 정리한 교훈과 조언을 공유하고 싶습니다. 이것들은 저에게 도움이 된 규칙들이고, 제가 지키려고 애쓰는 규칙들이며, 저를 더 나아지게 밀어주는 규칙들입니다.

자본과 위험에 관하여

씨앗을 지켜라: 워런 버핏이 말했듯이, “규칙 #1: 돈을 잃지 마라. 규칙 #2: 규칙 #1을 잊지 마라”. 몇 번의 큰 승리를 좇는 것보다 게임에 남아 있는 것이 더 중요합니다.
생존을 위한 크기로 하라: 포지션에 들어가기 전에 포지션 크기를 알아라. 일부 경우 반토막이 나거나 심지어 0이 되는 것을 봐도 괜찮지 않은 금액에는 절대 베팅하지 마라.
유동성은 힘이다: 현금이 왕이다. 화면 속 순자산은 가짜다. 유동 자산이 힘이다.
레버리지는 파괴의 도구다: 좋은 아이디어를 완전한 재앙으로 바꿀 수 있다.

심리와 규율에 관하여

자아를 죽여라: 강세장을 실력과 혼동하지 마라. 이길 때는 겸손하게, 질 때는 규율 있게 행동하라. Andrej Karpathy가 말했듯이, “다른 사람과 비교하지 마세요. 1년 전의 자신과 비교하세요”.
가만히 앉아 있는 법을 배워라: 조급함은 무지보다 더 많은 결정을 망친다. 때로는 아무것도 하지 않는 것이 최선의 움직임이다.
사후 편향의 함정: 아무도 고점이나 저점을 완벽하게 맞추지 못한다. David Grann이 썼듯이, “역사는 무자비한 판사다… 오만한 탐정처럼 사후 지식의 힘을 휘두르며”.
감정은 잡음이다: 들뜸, 탐욕, 복수심을 느낀다면 물러나라. 냉정하고, 객관적이며, 충분히 파악한 상태가 되어라.

전략과 실행에 관하여

논지를 소유하라: 진입할 명확한 이유와 나올 명확한 이유를 가져라. 둘 다 설명할 수 없다면, 아무것도 하지 마라.
보이는 것을 거래하라: Peter Brandt가 말했듯이, “당신이 생각하는 것을 거래하지 말고, 당신이 보는 것을 거래하라”. 사실은 바뀌며, 당신도 그것에 맞춰 바뀔 준비가 되어 있어야 한다. 숫자가 진정한 약세를 보여준다면 서사를 결혼 상대처럼 붙잡지 마라.
영원히 오르는 것은 없다: 항상 그냥 보유할 수만은 없다. 자산은 끝없이 오르며 매년/매십년마다 새 기록을 깨지 않는다. 결국에는 팔아야 한다. 이익 실현은 성공을 고정하고 새로운 기회를 노릴 자본을 확보하는 방법이다.
억지 진입을 피하라: 좋은 진입을 강요하느니, 승자를 놓치는 편이 낫다.
한 번에 말고, 나누어라: 진입과 청산에는 분할을 사용하라. 전부 아니면 전무식 움직임은 투자자가 아니라 도박꾼의 것이다.

내가 계속 나아가는 이유

규칙은 그것을 적용할 만큼 충분히 오래 게임에 남아 있을 때만 의미가 있으며, 바로 그 이유 때문에 저는 계속 나아갑니다. 저는 아직 20대입니다. 아직 엄청난 책임이 있는 것도 아니고, 앞에는 긴 활주로가 있습니다. 지금은 위험을 감수하기에 가장 좋은 때입니다. 주식뿐 아니라 삶에서도, 너무 “안전하게” 행동해서 잃을 수 있는 잠재적 수익은 지금 당장 잃을 수 있는 자본보다 훨씬 더 큽니다.

이것은 제가 24세에 스타트업 Osgil을 시작하게 된 것과 같은 논리입니다. 또한 이것이 제가 포트폴리오에 “리스크 슬리브"를 유지하는 이유이기도 합니다. 한편으로 제 401k, Roth IRA, 그리고 GLD와 VXUS 같은 안전 자산들이 기초적인 성장을 담당합니다.

저는 항상 기본 규칙 세트를 따르며 살아왔지만, 앞으로는 그 과정에 훨씬 더 엄격해질 것입니다. 이 새로운 규칙서는 거장들의 지혜와 정확히 무엇이 잘못되었는지에 대한 개인적인 상처를 모두 바탕으로 만들어졌습니다.

다음은 무엇인가

이 규칙서의 실행은 이미 진행 중입니다. 저는 산발적인 거래에서 벗어나 구조화되고, 집중적이며, 논지 중심의 포트폴리오를 구축하고 있습니다.

저는 딥스택 AI와 반도체 인프라에 장기적인 기반을 구축하고 있으며, 그것들을 궁극적인 경제적 승수로 간주하고 있습니다. 그와 함께, 저는 이미 물리적 및 진화적 계층에 대규모 투자를 했으며, 구체적으로 확장 가능한 우주 인프라와 방어 자율성에 상당한 포지션을 구축했습니다. 이것들은 단기 차익 매매가 아니라; 미래에 대한 계산된, 수년 단위의 베팅입니다. 제가 틀릴 수도 있지만, 상승 여력은 하방 위험을 훨씬 능가하므로, 그 위험은 감수할 가치가 있습니다.

가장 큰 변화는 단지 제가 무엇을 매수하고 있는지가 아니라, 어떻게 매수하고 있는지에 있습니다. 이제 모든 새로운 포지션에는 미리 정해진 보유 기간, 그것을 보유해야 하는 분명한 이유, 그리고 자본이 제 계좌를 떠나기 전에 미리 설정된 엄격한 매도 규칙이 함께합니다.

저는 이 높은 확신의 움직임들이 어떻게 전개되는지 추적하고, 변동성 속에서도 논지를 지키며, 앞으로 몇 년에 걸쳐 이 포트폴리오에 대해 다시 보고할 수 있기를 기대합니다.