3年間のトレーディング

免責事項: これは投資助言ではありません。ご自身で十分な調査を行ってください！

the old exchange of amsterdam by job adriaensz berckheyde (~1670)

その道のり

2023年1月中旬から2026年4月まで、私は自分のトレーディング・ポートフォリオを積極的に運用してきました。それは、勝ち、負け、そして深い内省が入り混じった激しい旅でした。3年を経て、一歩引いて数字を見つめ、今後の投資を導くことになる中核的な哲学を記録したいと思いました。

細部に入る前に、私が積極的に運用しているポートフォリオは、私の総市場エクスポージャーの約15%にすぎないことを明確にしておきたいです。残りはプロに任せているか、より一般的には、401(k)、Roth IRA、そしてゴールドETFのようなより安全な資産で保有しています。この自己裁量の一部が、私が実験し、学び、より集中した賭けをする場であり、そしてこれから振り返ろうとしている結果が生まれた場所です。

数字は重要です。良い物語は注目と確信を生みますが、その物語があなたの資本を託すに値するかどうかを決めるのは厳然たる事実です。現時点で、私のアクティブ・トレーディング口座は、年率換算リターン（CAGR）で**10.60%**の複利成長を遂げています。これらのリターンの大半は、Google、Palantir、Applied Optoelectronics（AAOI）、Tesla、EchoStar、ASMLでのいくつかの堅実な取引から生まれました。この数字は、この期間の平均がおおよそ年3.4%だったインフレ率を上回っていますが、本当の物語は、私のパフォーマンスとより広い市場との間の差にあります。

スコアカードとベンチマーク

自分のパフォーマンスを本当に理解するには、受動的ベンチマークであるS&P 500と比較する必要がありました。2023年1月から2026年4月まで、市場は累積リターン73.54%、CAGR**18.48%を記録しました。これと比べると、私の累積リターン38%（CAGR 10.6%）は、ベンチマークに対して年間ほぼ8%**遅れを取りました。

もし私が何もせず、単にインデックスファンドを保有していただけなら、総リターンは私が達成したもののほぼ2倍になっていたでしょう。資本以外にも、時間のコストがあります。私はその数年間、実質的には何週間分ものフルタイム相当の時間を研究と売買に費やしましたが、結局は最も単純な戦略、つまり買って保有する、にすら劣後しました。その8%の差は単なる数字ではありません。それは、私のプロセスが崩れた具体的な瞬間の直接的な反映です。

ミスの構造

数々の勝利があった一方で、私の致命的な失敗は、選んだ資産が間違っていたことにあることは稀でした。ほとんどの場合、それはプロセスが間違っていたことにありました。

1. パニックによる撤退（Bitcoin）：
私は2025年に、Bitcoinの大半を平均価格およそ10万ドルで買いました。当時、それはこのポートフォリオの15%を占めていましたが、しばらくすると、エクスポージャーが大きすぎるように感じ始めました。そこでリバランスのために徐々に縮小し始め、2026年1月までには9%にまで減らしていました。ところが2026年2月、Bitcoinは激しいボラティリティに見舞われ、2025年10月の12.5万ドルの史上最高値から6万ドルを下回るまで価格が下落しました。ストレスの瞬間に私はパニックに陥り、重荷を取り除きたい一心で、ほぼ6.2万ドルで売却しました。最終的には買い戻しましたが、当初の約30%のサイズにとどまり、このポートフォリオの2.7%にすぎなくなりました。一時的な不快感に永続的な資本判断を左右させてしまい、売却した部分では痛みを伴う実現損を確定させました。

2. 期間設定の誤り（AAOI）：
最近、AAOIで良い利益を得ましたが、価格の動きが「不快」になった時点でポジションを全て売却しました。それは史上最高値圏にあり、これ以上上がらないと確信していたため、私は高い確信を持った取引を1か月の短期勝負のように扱い、株価が1株約140ドルに達した時点で保有株をすべて売りました。翌日、その株はさらに急騰し続け、それによって私は深い後悔を覚えました。私は明確なカテゴリーを念頭に置かずに買い、価格の動きに判断を委ね、分割して手仕舞う代わりに「全部かゼロか」の退出方法を使ってしまいました。それでも取引全体としては堅実な利益を得て終えましたが、早売りによる機会損失は、膨大な利益を取り逃がす結果となりました。

借り物の確信

この2つのミスには、同じ根本原因があります。私は借り物の確信に基づいて行動していたのです。

初期の頃、私はウォーレン・バフェットのような伝説的人物を指標にし、質、価値、そして「絶対に損をしない」という「Rule #1」に焦点を当てていました。2025年10月には、Michael Sikandを追うようになりました。彼は、防衛、宇宙、AIインフラにおける非対称な賭けを見いだすことに非常に長けています。そうした影響を積み重ねた結果、私は最も重要な気づきを得ました。他人のアイデアは借りられるが、その人の確信やリスク許容度は借りられない。

AAOIは、そのことを痛烈に教えてくれました。ある株は誰かにとっては完璧な取引かもしれませんが、それが私の時間軸に合っていなければ、ボラティリティが来たときに私は必ずパニックになります。同じことは、私が自分の時間軸を明確に定義していない場合や、シナリオを完全に自分のものにしていない場合にも起こります。

アイデンティティの再構築

その気づきによって、私は投資家としてのアイデンティティを作り直すことを余儀なくされました。今の私の哲学は、自分の能力、確信、世界観が交わるところで積極的に投資することを中心に組み立てられています。私は、価格の動きを追うトレーダーから、ユーティリティに賭ける資本配分者へと移行しました。それは、現在のボトルネックを解決しつつ、未来のためのアーキテクチャを構築するという二重の使命です。私は完全に「Deep Tech」スタックに集中しており、その視点を通して以下の中核領域にまたがって投資しています。

AIインフラ: 経済的な乗数効果。人間の生産性を高め、より速く、より少ない労力で、より多くを可能にするエンジンに投資しています。
防衛と自律ロボティクス: 物理的な乗数効果。労働力不足への解決策であり、物理的労働の進化です。
スケーラブルな宇宙ビジネス: 資源の乗数効果であり、惑星リスクと技術停滞に対する究極のヘッジです。

これらの柱に加えて、私は暗号資産から距離を置くことも決めました。Bitcoinは今でも興味深く、ある程度は検討に値するものだと考えているので、現在保有している分は維持するつもりですが、今後このポートフォリオでその分野にこれ以上資本を投じることはありません。これまでのところ、ほとんど利益をもたらしてこなかったですし、単純に精神的エネルギーを費やしたくないものでもあります。今の私の焦点は完全にDeep Techスタックにあり、そこにこそ明確で具体的な実用性があると見ています。

壮大なビジョンと将来の実用性が私の目に企業を留めますが、その企業がポートフォリオの中でどこに位置づくかを決めるのは厳密な数字です。現在のパフォーマンスと市場とのギャップを埋めるために、私は自分の経験を個人的なルールブックにまとめました。

ルールブック

私は決して最高のトレーダーでも投資家でもなく、そうだと主張することはありません。しかし、ここ3年間でまとめてきた教訓と助言を共有したいと思います。これらは私に役立ってきたルールであり、私が守ろうとしているルールであり、より良くなるよう私を押し上げてくれるルールです。

資本とリスクについて

種を守る: ウォーレン・バフェットが言ったように、「ルール#1: 絶対に損をしないこと。ルール#2: ルール#1を絶対に忘れないこと」。少数の大きな勝ちを追うより、ゲームに居続けることのほうが重要です。
生存のためにサイズを決める: ポジションを持つ前に、そのサイズを把握してください。途中で半分になっても、場合によってはゼロになっても構わないと思えない額を賭けてはいけません。
流動性は力である: 現金は王様です。画面上の純資産は偽物です。流動資産こそが力です。
レバレッジは破壊の道具である: 良いアイデアを完全な大惨事に変えうるものです。

心理と規律について

自我を殺せ: 強気相場を実力と混同してはいけません。勝っている時こそ謙虚に、負けている時こそ規律を保ちましょう。Andrej Karpathyが言ったように、「他人と自分を比較するな。1年前の自分と比較しろ」。
じっとすることを学べ: 焦りは無知よりも多くの判断を台無しにします。時には、何もしないことが最善の一手です。
事後見の罠: 天井や底を完璧に当てる人などいません。David Grannが書いたように、「歴史は容赦ない裁判官だ……傲慢な探偵のように事後見の力を振るう」。
感情はノイズである: 高揚、強欲、復讐心を感じたら、一歩引いてください。冷静に、客観的に、そして十分な情報をもって臨みましょう。

戦略と実行について

シナリオを自分のものにする: 参入する明確な理由と、退出する明確な理由を持ってください。両方を説明できないなら、何もしないことです。
見えているものを取引する: Peter Brandtが言ったように、「自分が考えるものではなく、自分が見ているものを取引しなさい」。事実は変わりますし、それに合わせて自分も変わる必要があります。数字が本当の弱さを示しているなら、物語と結婚してはいけません。
永遠に上がり続けるものはない: ただ保有し続ければよい、というわけにはいきません。資産は永遠に上がり続け、毎年／毎十年ごとに新記録を更新し続けるわけではありません。やがて売る必要があります。利益確定は、自分の成功を固定し、新しい機会を狙うための資本を解放する方法です。
無理なエントリーを避ける: 勝ち筋を逃すことは、悪いエントリーを無理に入ることより良いです。
一気ではなく、分割で: 参入と退出にはトランシェを使いましょう。全部かゼロかの動きは、投資家ではなくギャンブラーのものです。

なぜ私は続けるのか

ルールは、実際に適用できるだけの長さゲームに居続けてこそ意味があります。そしてまさにそれが、私が続ける理由です。私はまだ20代です。今のところ重大な責任はなく、前途には長い余地があります。今こそリスクを取る絶好の時です。今の私が失い得る、そして「安全すぎる」ことによって失う可能性のあるリターンは、株式市場だけでなく人生全般において、今失うかもしれない資本よりはるかに大きいのです。

これと同じ論理が、24歳で自分のスタートアップOsgilを始めた原動力でもあります。また、401k、Roth IRA、そしてGLDやVXUSのような安全資産が基礎的な成長を担う一方で、ポートフォリオに「リスク枠」を維持している理由でもあります。

私はこれまで常に基本的な一連のルールに従ってきましたが、これからはそのプロセスについて、より厳格になります。この新しいルールブックは、優れた先人たちの知恵と、何がうまくいかなかったのかという私自身の痛烈な経験の両方の上に築かれています。

次は何か

このルールブックの実行はすでに進行中です。私は断片的な取引から離れ、構造化され、集中された、仮説主導のポートフォリオを構築しています。

私はディープスタックAIと半導体インフラにおいて長期的な土台を築いており、それらを究極の経済的増幅装置として扱っています。それに加えて、私はすでに物理層と進化層にも大規模な投資を行っており、具体的にはスケーラブルな宇宙インフラと防衛自律性において大きなポジションを確立しています。これらは短期売買ではなく、未来に対する計算された数年単位の賭けです。私が間違っている可能性はありますが、上昇余地は下落リスクをはるかに上回るため、そのリスクを取る価値はあります。

最大の変化は、私が買っているもの何かだけではなく、どのように かです。今ではすべての新規ポジションに、あらかじめ定められた保有期間、保有する明確な理由、そして資金が私の口座から出ていく前に設定された厳格な売却ルールが伴います。

私は、これらの確信度の高い動きがどのように展開するのかを追跡し、ボラティリティの中でも仮説に忠実であり続け、今後数年にわたってこのポートフォリオについて報告することを楽しみにしています。