Die Hantel des Softwarewerts

Einführung

In den letzten Monaten habe ich viel darüber nachgedacht, wohin sich der Softwarewert im Zeitalter der KI bewegt. Im April 2025 veröffentlichte Guyren G Howe einen Blog mit dem Titel Programmieren im Zeitalter des Überflusses [1]. Sein Argument war, dass, da Programmieren billiger wird, wir eine Explosion von Software in jeder Branche und jedem Arbeitsablauf sehen werden. Er glaubt, dass Überfluss mehr Software überall bedeutet, nicht weniger.

Ich hatte an meinem eigenen Rahmenwerk gearbeitet, das ich die Theorie des internen Softwarehebels nannte. Meine Idee war, dass der Verkauf von Software selbst ein schwaches Geschäftsmodell im Zeitalter der KI ist, weil jede Funktion schnell kopiert werden kann. Der wahre Burggraben entsteht durch den Aufbau proprietärer Werkzeuge, die nie verkauft werden, Werkzeuge, die nur Ihr Unternehmen nutzt, um schneller und intelligenter zu arbeiten. Ich gab das Beispiel eines Immobilienunternehmens, das seine eigene Underwriting- und Akquisitionssoftware entwickelt. Wettbewerber können nie darauf zugreifen, aber sie verstärkt stillschweigend den Vorteil.

Zunächst schienen diese beiden Ideen gegensätzlich zu sein. Howe argumentiert, dass Überfluss Expansion bedeutet, während ich argumentierte, dass der Verkauf von Software größtenteils tot ist. Nach weiterer Recherche und dem Blick auf reale Marktbeispiele denke ich, dass beide einen Teil der Wahrheit enthalten. Das endgültige Rahmenwerk, zu dem ich gekommen bin, nenne ich die Hantel des Softwarewerts.

Glossar

Um sicherzustellen, dass die Diskussion klar ist, hier ein paar kurze Definitionen:

  • Horizontal SaaS: Generische Werkzeuge, die über viele Branchen hinweg verkauft werden (z. B. Slack, Zoom, Dropbox). Einfach zu übernehmen, aber auch leicht zu ersetzen.
  • Vertical SaaS: Werkzeuge, die für eine spezifische Branche oder einen Arbeitsablauf gebaut wurden (z. B. Bild AI für das Bauwesen). Engere Zielgruppe, aber schwerer zu verdrängen, sobald sie eingebettet ist.
  • Plattform / Primitive: Grundlegende Schichten wie Clouds, Modelle und Entwicklerplattformen, auf denen andere aufbauen. Denken Sie an AWS, OpenAI oder GitHub.
  • Privater interner Hebel: Software, die ausschließlich für das eigene Unternehmen entwickelt wird, nicht an andere verkauft wird und oft von proprietären Daten angetrieben wird. Beispiele sind die KI‑Suite von JPMorgan oder die internen Agenten von Walmart.

Mit diesem Hintergrund schauen wir uns die Signale des heutigen Marktes an.

Marktsignale

Die Beweise sind bereits im 2025 klar.

Cursor, das KI‑IDE, hat kürzlich etwa neunhundert Millionen Dollar bei einer Bewertung von neun Komma neun Milliarden aufgenommen. Einige halten es für einen Wrapper, da es keine eigenen Modelle hostet. Cursor gedeiht, weil es tiefer geht als eine einfache Benutzeroberfläche. Es verarbeitet kontextbezogene Informationen im Umfang ganzer Repositories, sichere Multi‑Datei‑Diffs, Unternehmenssicherheit und Kostenkontrollen. Wettbewerber wie Microsoft/GitHub und Amazon/AWS haben Funktionen durch die Integration von GitHub Co‑pilot und die Einführung des Kira IDE kopiert, aber die systemweite Ausführung, Zuverlässigkeit und Entwicklerakzeptanz halten Cursor am Leben. Dies ist ein gutes Beispiel für das Plattform- oder Vertikal-Ende der Hantel [2] [3].

Bild AI, ein von YC unterstütztes Startup, wendet Vision‑ und Sprachmodelle auf Baupläne an. Es ermöglicht Unternehmen, sich auf mehr Projekte mit weniger Fehlern zu bewerben. Das ist vertical SaaS. Es ist weder eine Plattform noch ein privates internes System, überlebt aber, weil es sich auf einen schmerzhaften Domänen‑Workflow konzentriert, bei dem der ROI unbestreitbar ist. Große Technologieunternehmen werden wahrscheinlich nicht etwas so Spezifisches verfolgen, was Bild Raum zum Wachstum gibt [4].

Dann gibt es die Giganten. Walmart konsolidiert seine internen Agenten zu vier Super‑Agenten für Kunden, Mitarbeitende, Ingenieure und Lieferanten. JPMorgan berichtet, dass seine interne LLM‑Suite von etwa zweihunderttausend Mitarbeitenden genutzt wird. Das sind keine Produkte, die auf dem Markt verkauft werden. Sie sind privater interner Hebel, der die Effizienz in großen Unternehmen verstärkt [5] [6].

Zur gleichen Zeit zeigen Unternehmensumfragen, dass die KI‑Einführung schnell steigt. Eine McKinsey‑Studie berichtet, dass achtundsiebzig Prozent der Unternehmen jetzt KI in mindestens einer Funktion einsetzen. Bain berichtet, dass fünfundneunzig Prozent der US‑Unternehmen generative KI nutzen und Produktionsanwendungen sich von Jahr zu Jahr verdoppelt haben. Parallel dazu reduzieren CFOs die SaaS‑Ausdehnung. Unternehmen wollen weniger Anbieter und höhere ROI. Generische Werkzeuge mit geringer Differenzierung sind die ersten, die ersetzt werden [7] [8].

Lektionen aus den 2010er‑Jahren

Um zu verstehen, warum die Mitte der Hantel erodiert, hilft ein Rückblick auf die 2010er‑Jahre. Das war das goldene Zeitalter des horizontalen SaaS. Unternehmen wie Slack und Zoom explodierten, indem sie einfache, universelle Werkzeuge verkauften, die jeder in jeder Branche übernehmen konnte. Ihr Vertriebs­vorteil kam von Benutzerfreundlichkeit, Freemium‑Modellen und viraler Adoption innerhalb von Teams [9].

Aber schnell vorwärts bis heute, und die Landschaft ist anders. Microsoft Teams bündelt jetzt Chat, Meetings und Dateifreigabe direkt in Office 365. Salesforce, einst das Paradebeispiel für SaaS, hat sich verankert, indem es tiefer in Vertikale vorgedrungen ist und zu einem vollständigen Plattform‑Ökosystem expandiert hat [10]. Das alte Handbuch „ein horizontales Werkzeug bauen und skalieren“ ist viel schwieriger zu wiederholen, weil der Vertrieb von etablierten Akteuren dominiert wird und KI die Replikation von Funktionen trivial macht.

Deshalb bildet sich die Hantel. Das Mittelmaß, das einst SaaS‑Einhörner angetrieben hat, schrumpft, während die Pole (Plattformen und privater Hebel) dort konzentriert sind, wo heute dauerhafter Wert entsteht.

Die Hantel des Softwarewerts

Hier ist die Theorie so einfach wie möglich. Der Softwarewert konzentriert sich an zwei Polen. Auf der einen Seite haben Sie Plattformen und Primitive wie Clouds, Modelle und Orchestrierungsschichten. Diese gewinnen, weil jeder darauf aufbaut, und große Technologieunternehmen dominieren einen Großteil dieses Raums durch Vertrieb und Bündelung. Auf der anderen Seite haben Sie private interne Systeme, die Unternehmen für sich selbst bauen und nie verkaufen. Diese sind Burggräben, weil sie direkt in die Abläufe integriert sind, von proprietären Daten angetrieben werden und für Wettbewerber unzugänglich sind.

Was erodiert, ist die Mitte. Generisches horizontales SaaS wird durch KI‑gesteuerte Funktionsparität und CFO‑Konsolidierung von Anbietern zusammengedrückt. Das einzige SaaS, das hier überlebt, ist stark vertikal und ROI‑bewiesen, mit tiefen Integrationen, Compliance oder Ergebnissen, die so stark sind, dass ein Wechsel schmerzhaft ist. Wenn Ihr Produkt diese Hürde nicht überwindet, sollte es nicht verkauft werden. Es sollte privat als Hebel behalten werden.

Abschließende Gedanken

Ich begann mit meiner eigenen Theorie über internen Hebel. Dann las ich Howes Blog und zwang mich, ihn zu hinterfragen. Wenn man Cursor, Bild AI und die Aktionen von Walmart und JPMorgan betrachtet, ist das Muster klar. Howe hat recht, dass Überfluss mehr Software überall bedeutet. Meine frühere Ansicht war richtig, dass der Verkauf von Software als Burggraben schwächer wird. Die Versöhnung ist die Hantel. Plattformen und Primitive auf der einen Seite, private interne Systeme auf der anderen, und eine Mitte, die nur überlebt, wenn sie extrem vertikal und wertvoll ist.

Für Entwickler und Gründer ist die Lektion einfach. Wählen Sie ein Ende der Hantel. Bauen Sie auf der Plattform‑Ebene oder bauen Sie internen Hebel. Wenn Sie SaaS verkaufen wollen, stellen Sie sicher, dass es vertikal, tief integriert und ROI‑bewiesen ist. Alles andere wird commodifiziert.

Zitate

[1] Guyren G Howe, Programmieren im Zeitalter des Überflusses, Apr 16, 2025.
[2] TechCrunch, Cursors Anysphere erzielt 9,9 Mrd Bewertung, Jun 5, 2025.
[3] Yahoo Finance, Cursors Anysphere erzielt 9,9 Mrd Bewertung, Jun 5, 2025.
[4] Y Combinator, Bild AI Unternehmensseite.
[5] CIO Dive, Walmart erweitert KI‑Führung und führt vier Super‑Agenten ein, Jul 24, 2025.
[6] CIO.com, JPMorgan baut KI‑Grundlage auf AWS auf und berichtet, dass 200.000 Mitarbeitende die LLM‑Suite nutzen, Dec 4, 2024.
[7] McKinsey, Der Stand der KI 2025, PDF, Mar 5, 2025.
[8] Bain & Company, Umfrage: Der Einsatz von generativer KI ist trotz Hindernissen beispiellos, May 7, 2025.
[9] The Verge, Wie Slack die Arbeitsplatzkommunikation veränderte, Aug 2019.
[10] Forbes, Salesforce: Immer noch der König von SaaS, Apr 2023.